上周五，美国公布4月份物价指数同比小幅增长了1.8%，略高于市场预期的1.7%，与上月持平，但核心物价指数增长了0.3%，为近期增长最快的一个月。于此同时，于周六凌晨1点左右，美联储主席耶伦发表讲话，暗示在今年某个月可能加息，导致美指大幅上扬，而黄金则为此承压出现下行行情。

　　在周六凌晨耶伦的讲话中，耶伦表示，如果美国经济能如预期那样恢复，货币政策可以开始走向正常化，今年某个时候加息是合适的。她重申了加息的两个前提，一是就业市场需要继续改善，二是美联储需要对通胀在中期回升到2%有足够的信心。耶伦同时也表达了对美国经济将反弹的信心。从耶伦的讲话中可以看到，耶伦与以前的讲话许多不同之处，明显对美国经济恢复增长的信心在增强。

　　于此同时，我们也看到，尽管近期美国公布的经济数据不太尽如人意，但联储的多位重量级官员发表讲话，都对美国的经济发展前景充满了足够的信心。因此，资本市场对美联储有可能于年内某个月将调升息口的猜赌再度升温，这无疑对黄金、白银这类贵金属的走势构成了压力，黄金、白银在上周五都曾出现断崖式的跳水下跌，黄金从日内高位1214低跌至1201，尾盘收拾阶段略回升了2美元，勉强企稳1200美元/盎司水位之上。

　　从技术图表上看，上周黄金在美元上涨的影响下出现冲高回落的走势，日K线收出有上影线的阴十字星，似乎多空双方达到平衡。由于仍收在5日和10日均线之下，看出上方压力依然不小，而MACD已现柺头，红烛逐渐缩短，因此看短期内黄金还有震荡下行的可能。

　　然黄金在1200的守势相当顽强，建议密切观察1200整数大关的支撑力度，若失守则果断继续跟空黄金，目标1190-1180；若黄金企稳1200之上，且上穿1210则可建立黄金多头，博却反弹上升至前期高位1235水位附近。

　　中国银行广东省分行   王刚