FX168讯 尽管近期黄金在西方市场缺乏交易兴趣，但黄金行业一位著名的投资经理却逆势称，现在持有黄金这类实际资产的时机已经到来。

　　Tocqueville Gold Fund掌管115亿美元资金的高级投资经理John Hathaway周一(4月13日)表示，“我们一直相信黄金是在金融不稳定时期最具流动性，也最容易获得的传奇保值实物资产。”

　　根据Hathaway的观点，鉴于目前强劲美元，股票市值和全球央行[微博]货币政策的信心，持有黄金有一下几个理由。

　　他说，“估值总有夸大的成分，市场牛市情绪过激，流动性慢慢减弱，没有量化的宽松政策，经济在下沉，美元走强正在扼杀国际企业的出口，预计2015年的盈利将缩减。”

　　他继续补充到，“依我看，美国股市正在放任自流，最终可能头破血流。”

　　他指出自2006年起，对冲基金在最高位做空黄金，只反映了纸黄金市场。他解释说，纸黄金市场的价格波动和市场情绪反映了非黄金供需基本面的因素，比如非农数据，FOMC的声明，政治头条和其他经济数据。

　　“然而，实物黄金供需的流动勾勒出一幅与合成市场所描绘出的完全不同的画面。”他指出，黄金的供给已经见顶好几年了，而需求却显示健康的增长。如此来看，实物黄金市场的需求无疑是强劲的。

　　反观股市，市场存在长期的高估和低估，股票和债券回报很高，而这一直是黄金走向的风向标。但是，有迹象显示转折点即将到来。他指出，这个转折点将有利于黄金。

　　目前市场对央行，尤其是美联储，欧洲央行和日本央行的政策信心充分解释了市场对金融资产的高估和对黄金的低估。“

　　“那种信心，在我们看来，如果过去五年内的盈利变成亏损的话，就会消散。”他指出，我们并不认为现在对于21世纪货币政策的实践者的信心是理所应当的。

　　据他称，现代央行的银行家们都是学术家，而没有实际商业世界的经验。

　　“他们的政策利好没有产生增长，在我们看来，反而是加剧了系统性的风险。”他解释说。

　　一旦投资者发现央行的政策作用在全球经济上的效果，持有实际、而不是账面上的资产将变得至关重要。