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　　多位专家齐聚富国论坛共议经济新常态

　　新快报讯 上周末第七届富国论坛在上海举行，多位经济学家及证券界大咖在论坛上共议经济新常态及新常态下的牛市。国家信息中心经济预测部副主任范剑平[微博]指出，我国经济增长模式已经从要素驱动型阶段转向创新驱动型，中国要通过股市把钱配置到创新驱动上去。未来有更多的钱会沿着这条途径往科技创新方向配置。范剑平预计2015年下半年中国经济见底回升的可能性大大增加。在2016年底之前，中国经济可能是个L型的走势，什么时候能回升，还要看新的增长点带来更积极的信息。

　　海通证券副总裁李迅雷[微博]认为，拉动中国经济要靠民间加杠杆，民营企业加杠杆，居民加杠杆，经济才更有活力，而这需要财税改革、国企改革、金融改革等系列改革，这是中国经济增长的动力，具体到投资策略，他认为，就是要站在风口顺势而为。这里仅将部分专家和从业人员对于A股市场的观点简单整合如下。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根： 未来一年牛不停蹄

　　新常态之下会产生新牛市，这个新牛市会有两层含义，第一逻辑是新的，其实去年上涨过程当中，市场的怀疑声总是不断，而我们从来没有怀疑过这波大牛市。去年我回顾了美国、英国、德国、日本等国资本市场的历史，发现牛市跟GDP没有必然的关系。这就是新常态的特征。GDP在上升趋势中是经济体长大的过程，它是一个长大的逻辑，所以可以产生牛市。但GDP下降，还可以从大变强，依然可以产生牛市；第二新牛市的载体不同。在长大的过程当中，牛市中的主导产业是周期型产业，如果是变强的，则要有新的行业出现，就是我们讨论的新兴行业。主打产业是牛市的核心，我认为新常态当中会产生新的牛市，新的牛市由新的载体来完成来体现。创业板指数会比主板的更强。

　　本轮牛市是A股有史以来最大的牛市。牛市启动之前，有一个孕育期，我认为2012年到2014年就是孕育期。因为中国新的增长模式开始孕育了。到这一轮牛市结束，一定会看到创业板里面出现一批公司的市值达到三五千亿元。我认为这波牛市的结束会在2018年甚至2021年，主导的涨幅应该在15倍以上。放眼未来一年，根本不用担心，我们还在牛市当中，牛不停蹄。

　　安信证券首席策略分析师徐彪：

　　创业板可先看到5000点

　　上一轮牛市是以投资为驱动的，投资的背后是你们每一个人把钱存进银行，银行把钱贷出去，债券融资。但这一轮一定是落在股权融资上。一年前一个月发20只股票的话，证监会[微博]会被人骂死，现在证监会一个月发60只，有人有意见吗？大家最多的意见是，打新股为什么不让我中签率更高一点？所以我们换一个视角看问题，很有可能会有一些新的变化。

　　大牛市分两个阶段，第一个阶段，更多的体现企业盈利驱动，下半场无一例外都是一样的，都是储户的资金大规模地流失了。下半场并不会迅速会结束，因为对于中国的老百姓来说，现在权益类资产的配置比例比5%还差一点，上一轮的拐点是6%，欧美国家的比例更是达到两位数。

　　国企改革最顶峰应该是2017年2018年，我相信那之前应该至少呵护大类资产配置迁移这样一个过程，政府会非常注意维持这个环境。至于创业板，我先看到5000点。

　　富国基金管理公司总经理陈戈：

　　慢牛行情震荡会很剧烈

　　大家认为这个牛市是政府驱动的牛市，我认为，本次牛市有它自己的动力，政府只是改变了它的趋势。它的根源就是投资者对于中国的未来投了信任票，大家越来越有信心。本轮牛市周期为什么会长呢？这跟我们的新常态有很大的关系。旧常态是经济一放就乱，一收就死，经济周期波动非常快，政府在里面进行剧烈干预，导致市场没有办法按照自身的规律发展，而新常态下政府不会过分干预经济，希望它真正实现它内生增长，所以目前政府在放松，当政府看得见的这只手没有那么强势的时候，经济的周期开始拉长了，牛市的周期也会拉长。

　　真正大牛市，都是在加息周期开始的。降息代表经济不好，经济很差，这个阶段，一般来说，新兴产业或者成长股的表现会比较好。现在不断降息，降完了再升，这个周期至少得五年吧，加上中国这一次转型，未来经济增长方式有变化，都会形成新的推动力。我觉得这个慢牛行情的震荡会很剧烈，放在十年的角度来看，是往上的曲线，但是每一个细节放大，它的波动性会非常大，现在刚刚开始，风格会出现很大的分化，会切换。另外，很多个股的涨幅会远远超过指数，有竞争力的，效率高的企业会胜出。(本版整理 李驰)