文 本刊记者/邢 力

　　如果一条蛇改名叫“龙”，它依然只是一条在地上爬的蛇；如果一条龙改名叫“蛇”，它也还是一条在天上飞舞的龙。名字从本质上说，只不过是一个外界称呼你的符号而已，并不会改变你实际存在状态。

　　不管多伦股份改名叫“匹凸匹”还是“凹凸凹”、‘呕吐呕”、“闭凸闭”……它还是这个上市公司，上市公司的资产没有改变，业务没有改变，利润没有改变，唯一改变的是投资者对它的预期。而光改了个名字，股价就能连续涨停，这件怪事本身也证明了当前中国资本市场的不成熟和投资者的不理性。

　　不可否认，移动互联网引爆的这一轮技术革命正在全方面改变我们每个人的生活，它已经并将继续颠覆越来越多的传统行业，而互联网金融无疑是其中最炙手可热的排头兵。但不管概念怎么火热，愿景多么美好，股票投资归根到底还是要讲究价值的，完全脱离价值、靠“讲故事”支撑起来的股价终究是无源之水，无本之木，难以持续。

　　如今A股言必称“互联网+”，似乎任何一个上市公司只要触及到了“互联网+”的概念就会瞬间屌丝变身高大上，土鸡一夜变凤凰。这种狂热程度是需要投资者警惕的。

　　上世纪90年代后期，纳斯达克[微博]市场走向非理性繁荣，与科技、网络相关的股票受到投资者大力追捧。这些公司股价增长的速度远超其盈利增长的速度，估值泡沫化现象严重。当时美国媒体舆论和投行研究报告均大力推崇科技服务的“新经济”，摒弃以传统制造业为主的“旧经济”。

　　投资者只关心上市公司勾画的“美好前景的故事”，却忽视了公司的实际盈利能力。结果以“新经济”为代表的纳斯达克与道琼斯工业指数在价格和交易量上均出现明显背离。到了泡沫破灭前夕，纳斯达克市场上凡是和互联网沾边的上市公司，都会鸡犬升天，奔腾不息。

　　由于看不懂互联网经济，巴菲特愣是错过了那段波澜壮阔的科技股行情，市场上许多年轻投资者嘲笑说“巴神老矣，尚能饭否”。殊不知，正是由于巴菲特坚持投资的“能力圈”原则，不懂就不碰，所以才有幸躲过了此后科技股泡沫破灭后的“大屠杀”。

　　如今A股的互联网概念股和创业板的走势与当年美国科技股和纳斯达克的走势非常像，无视市盈率，只谈市梦率，因此造就了大智慧连续10多个涨停、暴风科技连续30多个涨停，更造就了改名也能连续涨停的“匹凸匹”。如果你看不懂这些股票涨停背后的逻辑，那就该学学巴老：不懂不碰。