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牛牛理财日报:抵御七种致命投资信念(第130期)http://www.sina.com.cn 2007年12月10日 14:38 新浪财经
刚刚走过2007年11月，这是历史意义的一个月，也是几乎所有持仓的投资人最受煎熬的一个月。我们的沪深两市遭遇了成立以来的最大跌幅。如果从10月16日6124点算起，到新低4778.73,已是22%的下调。投资人在这波调整中，真正明白了何谓“风险”。《索罗斯与巴菲特的投资习惯》中总结了“七种致命的投资信念”，本期理财日报结合投资者的现状加以点评，希望与大家分享大师的投资习惯与理念。 〈理财市场今日资讯〉： 今年基金规模呈快速扩张之势，在九个月左右的时间中就从年初的一万亿元左右跃至3万亿元，但其中来自新发基金的贡献较为有限。 据本报记者统计，不包括封转开基金(下同)，今年前11个月新成立的基金数量只有40只，其中：股票型基金数量为36只，债券型基金，QDII基金数为4只。在新发股票型基金中还包括3只创新基金。 本报讯 中国人民银行8日宣布，从2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。 此次调整后，普通存款类金融机构将执行14.5%的存款准备金率标准，该标准创20余年新高。 接受记者采访的基金经理们大多认为，本次加大力度上调存款准备金率，显示出了宏观调控“从紧”的决心，但在前期已消化诸多利空因素的情况下，股市不会受到大的冲击。 鼓励居民购买实物黄金，百利而无一害，将使中国同时拥有现在反通胀和未来反通缩的“双刃利剑” 中国的货币调控政策正发生重大变化。 尽管11月份的CPI可能再创新高，但没有加息。8日，央行宣布，从12月25日起，上调人民币存款准备金率1%，这是此轮宏观调控以来力度最大的一次，此次调整后，普通存款类金融机构将执行14.5%的存款准备金率标准，创20余年来的历史新高。 中国即将推出股指期货，一时引起诸多关注。为此，新华社记者采访了德国Finovesta基金公司股指期货交易员范思远，请他介绍德国股指期货的主要情况，以及股指期货推出对证券市场的影响等。 目前在法兰克福欧洲期货交易所Eurex交易的股指期货有80多种产品，其中交易量最高的主要是德国主板DAX指数和道琼斯系列指数。从产品设计来看，DAX指数期货(以下简称FDAX)与国内即将推出的沪深300(5124.831,83.48,1.66%,股票吧)指数期货各方面基本一致。 时报讯 (记者 袁峰) 12月8日，央行宣布，从本月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，这是央行今年以来第10次上调人民币存款准备金率。此次调整后，普通存款类金融机构将执行14.5%的存款准备金率标准，该标准创20余年来历史新高。 招行个人金融部有关人士表示，存款准备金率提高，预示了一个加息通道的出现，居民存款的利息也有望得到再次提高。业内人士普遍认为，由于全年CPI高企不下，通货膨胀明显，居民存款仍处在“负利率”。因此，年底加息仍是对负利率的必要纠正。 保险既是对家庭的责任，也是对自己的保障。对家庭的责任包括对父母的赡养、对子女的抚养、对家庭大宗资产负债的偿还；对个人的保障包括健康和养老问题的提前准备。 由于人生各阶段都有自身的特点，面对不同的特点和责任范围，个人和家庭都应该做出相应的保险规划，以保证生活质量。 〈理财产品最新动态〉： 货币政策“从紧”的话音刚落，央行即宣布将存款准备金率上调1个百分点。与以往相比，存款准备金率调整幅度增加1倍，银行间市场资金面承受的压力将明显加大。由于年底大量资金注入银行间市场，市场短期所受冲击有限。不过，随着央行紧缩力度的明显加大，债券市场仍感受到阵阵凉意。 此次上调存款准备金率将于12月25日起正式执行，届时商业银行上缴资金量将达到约3900亿元，是以往冻结资金量的两倍，短期内资金面承受的压力会较以前明显加大。不过，考虑到近期将注入到市场中的资金量较多，此次冻结的资金量仍在市场所能承受的范围内。 2005年记账式(十四期)国债将于2007年12月15日到期，自12月13日起终止上市，同时停止新质押式回购对应的质押券的申报。 本期国债挂牌名称为“05国债(14)”，交易代码为“010514”，质押券申报和转回代码为“090514”，简称为“0514质押”。 记者从四川省商务厅获悉：全国第一部由地方政府制定的关于对外劳务合作管理的政府规章———《四川省对外劳务合作管理办法》日前已正式审议通过，将于12月18日正式实施。该《办法》将按统一标准对对外劳务合作实行规范管理，最大限度保护对外务工人员的合法权益。 据悉，该《办法》对从事劳务经营的企业作了严格的准入限制。在四川省组织招收务工人员的对外劳务经营企业，必须取得对外劳务经营许可权和到相关部门备案。境外企业、自然人及外国驻华机构不得从事直接招收劳务人员以及与对外劳务经营相关的活动。该《办法》还规定，对外劳务经营企业在四川招收劳务人员，必须与劳务人员签订境外劳动雇佣合同。 〈牛牛理财每日支招〉： 刚刚走过2007年11月，这是历史意义的一个月，也是几乎所有持仓的投资人最受煎熬的一个月。我们的沪深两市遭遇了成立以来的最大跌幅，上证指数单月下跌达18%，机构主力股票型基金也难幸免，平均跌幅13.58%。如果从10月16日6124点算起，到新低4778.73,已是22%的下调。投资人在这波调整中，真正明白了何谓“风险”。 《索罗斯与巴菲特的投资习惯》中总结了“七种致命的投资信念”，笔者结合投资者的现状加以点评，希望与大家分享大师的投资习惯与理念。 致命投资信念一：要想赚大钱，必须先预测市场的下一步动向 案例：“在对市场的预测上，成功的投资者并不比你我强。”乔治·索罗斯有一个例子，1987年股市崩盘前一个月，索罗斯在向日本看齐，认为股市不会暴跌。但一个月加一星期之后，其量子基金随着美国股票的崩盘而剧损3.5亿美元，将当年收益全部吐回。 攻略：这是大师的故事，个人建议尤其对于某些股评家的短期市场具体走势预测做谨慎分析！推及到基金投资上，对于每次想在最高点赎回，最低点申购的投资人请不要试图如此预测大盘，那比接下空中落下的一把飞刀还要难！我们建议，基金投资看整体宏观形势，看企业盈利水平与投资价值和资本市场的投资空间。如果一切依然牛市向好，基本面因素未变，那大的趋势是可以判断的。 致命投资信念二：“权威”信念——即便我不会预测市场，总有其他人会，而我要做的只是找到这么一个人 案例：巴菲特、索罗斯和其他靠实际投资赚钱的投资大师很少谈论他们的行动，也很少预测市场。通常来讲，就连他们的基金股东也不知道自己的钱被投到了什么地方。 攻略：A大师也许与B大师的观点也是不一致的，不要迷信权威，一定要有自己的主观判断。 致命投资信念三：“内部消息”是赚大钱的途径 案例：沃伦·巴菲特是世界上最富有的投资者。他最喜欢的投资“消息”来源通常是可以免费获得的：那就是公司的年报。当乔治·索罗斯于1992年用100亿美元的巨额空头冲击英镑时，他获得了“击垮英格兰银行的人”的称号。 攻略：今年，尤其是上半年是小道信息迳天走的日子。我身边很多人身受其苦，回顾一下，所谓“内幕”的含金量与风险性，哪个更重？ 致命投资信念四：分散化 案例：沃伦·巴菲特的惊人成就是靠集中投资创造的。他只会重点购买他选定的六家大企业的股票。根据乔治·索罗斯所说，重要的不是你对市场的判断是否正确，而是你在判断正确的时候赚了多少钱，在判断错误的时候又赔了多少钱。索罗斯的成功要诀与巴菲特的完全一样：用大投资创造远高于其他投资潜在损失的巨额利润。 攻略：今年笔者经常可以碰到持有20只基金以上的基民朋友。我们一直建议投资人做组合投资，不要选择过多的基金。我们建议的是集中又相对分散的取得效益与风险的最大平衡。投资人应量体裁衣，选择基金不要超过5只产品，避免过分分散。 致命投资信念五：要赚大钱，就要冒大险 攻略：不要只选股票型基金，这是笔者对普通投资人一直苦口相劝的投资组合重要性。 致命投资信念六：盲目相信技术分析软件 案例：某些地方的某些人已经开发出了一种能确保投资利润的系统——技术分析、原理分析、电脑化交易、江恩三角(指20世纪上半叶的金融炒作大师威廉·德尔伯特·江恩的几何分析法)，甚至占星术的神秘结合。 攻略：有些商家赚的就是投资人的这种追求确定性心理。 致命投资信念七：我知道未来将会怎样——而且市场“必然”会证明我是对的 案例：这种信念是投资狂热的一个常见特征。就在1929年股崩前几个星期，实际上每个人都相信欧文·费希尔的话：“股市已经到达了一个新的永久性高点……” 当前基金投资建议： 当前建议持有人调仓布局，立足自身风险承受能力与预期收益情况，面对基金优中选优。2008年机构普遍预期中国GDP将保持10%以上高增长，同时上市公司盈利水平可期。当前布局新基金相较更具安全边际，但激进的投资人在下调时依然建议您关注优质老基金，尤其是前三季度涨势不错，本轮调整又下跌较少的基金。 (作者为基金公司区域总监)
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