牛牛理财日报：选择防御型基金（第一百一十期）

    11月的股票市场将以高位震荡为主，在这个时期偏股型基金的选时、选股能力同样重要，持有优质大盘蓝筹的基金收益有进一步增长的空间，但股指如果出现高位震荡，其收益也将受到影响。

    选股、选时能力强的主动型股票型（非指数）基金和混合型基金在11月将有较好收益，被动型指数基金建议重点关注与股指期货相关的沪深300指数型基金，受益于市场对内生成长性挖掘的中小板指数基金也可以适当关注。展望11月的债券市场，由于仍存在紧缩性宏观调控政策的预期，债券市场收益仍不乐观。货币基金收益将保持在一个较高的水平，是较好的保守型防御品种。

　　〈理财市场今日资讯〉：

　　中石油开盘报48.60元 成全球市值第一

    中国石油今天成功回归A股市场，开盘价48.60元，涨幅达191.02%。成为A股第一大市值股票，在上证指数中所占权重接近四分之一。

    按照开盘价48.60元，乘上中国石油A股总股本161,922,077,818股，石油的A股总市值已经达到了78694.13亿元。此外，按照中石油H股11月2日的收盘价19.6港元，其H股市值也达到了3977.12亿元人民币。其总市值达到了82671.25亿元，折合美元11081.94亿美元(按7.46人民币/美元计算)。顺利实现超过埃克森美孚目前的总市值4876.82亿美元(根据彭博资讯提供的数据显示，埃克森美孚上周五收盘后总市值为4876.82亿美元)，成全球市值第一公司。

　　证监会要求基金避免盲目扩张

    基金公司要认真评估人员储备、投资研究、风险管理、内部控制等管理水平，避免公司脱离自身管理能力盲目扩张基金规模

    对于新基金募集、基金封转开、拆分以及其他限量集中销售活动，基金公司要在六个月内保持基金规模控制在向投资人承诺的范围内

    保持基金投资风格与基金合同约定的一致性，禁止投机交易。基金公司要认真关注各基金投资组合中现金、债券、股票等的配置情况、持股集中度和单只股票的投资价值及估值风险，切实加强基金投资的流动性风险管理

　　燃油附加费今起涨价 航空公司称不会将油价压力转嫁给乘客

    根据民航总局下发的通知，从今天开始国内航线旅客燃油附加费将全线上调。而国航、上航等航空公司纷纷表示，不会将原油价格上涨而给自身带来的成本压力转嫁到乘客身上。各航线机票价格仍将保持平稳，不会受此影响。

　　上证所副总经理周勤业：应取消10%涨跌幅限制

    根据彭博社报导，上海证券交易所副总经理周勤业表示，一旦时机成熟，中国应取消限制个股每日涨跌幅不得超过10%的规定。周勤业说：“现在取消规定还太早。中国股市基本结构仍然脆弱。” 取消限制将使中国股市更贴近国际股市作法，但风险也可能随之增加。

    目前除了首发上市的个股外，其余个股每日涨跌幅均不得超过10%。周勤业同时表示，中国将在近期推出股市指数期货，提供投资人平衡市场风险的工具。股指期货使作空者也有获利的机会，有利于抑制今年暴涨178%的中国股市多头热潮。

　　四季度以来近八成偏股基金净值下跌

    进入四季度以来，A股市场动荡加剧，寒气逼人。“一九行情”愈演愈烈，大多数个股跌幅巨大。造成近八成开放式偏股基金净值下跌，在调整中只有那些重点配置金融地产的基金才得以幸免。

　　基金欲直接参与期指

    随着中金所首批金融期货会员获批，股指期货距离中国证券和基金业越来越近，基金公司为股指期货所做的各项准备工作都进入冲刺阶段。

    记者获悉，基金公司正在加紧与中金所、托管行之间进行系统测试，制定完备的股指期货内部操作流程，并向中金所申请交易会员资格，这也就意味着基金参与股指期货交易将首推交易会员模式。此外，基金公司还在加紧股指期货套利研究和模拟操作，在以套期保值为主的基础上，在法规允许范围内准备进行低风险套利活动。

　　〈理财产品最新动态〉：

　　八成基民持基不受股指期货影响

    一些业内人士指出，作为一种投资工具，股指期货的推出将丰富我国金融市场的产品结构，为投资者提供了一种新的投资渠道，客观上起到了分散风险的作用。从国外市场的经验来看，大多数国家股指期货推出后，证券市场波动均呈现明显的下降态势。因此，对于市场震荡是否加大的问题，投资者需要做好市场震荡可能加大的心理准备，但从长期来看，震荡加大的现象不会持续。股指期货推出以后，短期可能会有助涨助跌的功效，但不会对市场产生方向性的影响。市场中长期走势依然取决于上市公司的基本面。所以基民对股指期货的推出不必过于恐慌。

　　封闭基金像乌龟不停地往前爬超越多数开放基金

    如果说开放式基金是基金中的兔子，那么封闭式基金就好像是乌龟，表面上看涨幅不大，但封闭式基金总是持续稳健地涨，遇到行情下跌，基本上还可以控制住跌幅。基金净值持续稳定地慢慢提升，不知不觉中，不显山不露水，回头一看，轻舟已过万重山，超越了大部分的开放式基金。

　　强势再现 封基指数连续六日上涨

    上周五，上证指数下跌136点，跌幅为2.31%；深成指下跌580点，跌幅达3.03%。与之形成鲜明对比的是，两市封闭式基金大都以红盘报收，其中部分封闭式基金近期更是涨势强劲，如基金景宏自10月26日最低2.24元一路上涨，上周末收盘价为2.593元。至上周五，两市封基指数均已连续6个交易日上涨。

　　基金隆元终止上市

    南方基金今日发布隆元证券投资基金终止上市公告。基金隆元(4.034,0.02,0.47%)为契约型封闭式基金，终止上市日为11月9日，终止上市权利登记日为11月8日。基金隆元自终止上市之日起，将更名为南方隆元产业主题股票型证券投资基金。

　　ETF成交量回落

    上周市场在二次触碰6000点后再次回落，成交量并未有效放大，显示出各路资金的谨慎心态。ETF方面，5只基金的二级市场成交量和一级市场申购赎回都出现不同程度的下降。

    上证50ETF上周二级市场成交金额为14.5亿元，较前一周的19.4亿元下降二成五，尽管规模净增加0.12亿份，但申购、赎回规模都大幅下降。上证180ETF上周二级市场成交额亦大幅降至11.6亿元，较前一周的29.8亿元腰斩过半。规模也小幅缩水，上周份额净流出0.015亿份。上证红利ETF上周份额净赎回0.695亿份。

　　〈牛牛理财每日支招〉：

　　11月震荡市 基金选择偏防御

    11月的股票市场将以高位震荡为主，在这个时期偏股型基金的选时、选股能力同样重要，持有优质大盘蓝筹的基金收益有进一步增长的空间，但股指如果出现高位震荡，其收益也将受到影响。选股、选时能力强的主动型股票型（非指数）基金和混合型基金在11月将有较好收益，被动型指数基金建议重点关注与股指期货相关的沪深300指数型基金，受益于市场对内生成长性挖掘的中小板指数基金也可以适当关注。展望11月的债券市场，由于仍存在紧缩性宏观调控政策的预期，债券市场收益仍不乐观。货币基金收益将保持在一个较高的水平，是较好的保守型防御品种。

    11月封闭式基金的折价率仍将保持在较高水平，临近岁末高分红预期也将支撑封闭式基金上涨。如果大盘出现震荡，封闭式基金仍将受到投机资金追捧。

    11月开放式基金投资组合建议：积极型投资组合基金配置比例为：广发小盘成长30%、嘉实服务行业增值30%、上投摩根阿尔法40%。稳健型投资组合基金配置比例为：华夏红利35%、南方稳健成长35%。华夏现金增利货币市场基金30%。保守型投资组合基金配置比例为：华夏现金增利60%、华夏债券20%、嘉实债券20%。

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