如何把握环球投资(3)

　　投资者选择怎样的金融产品以应对全球金融市场可能的大幅波动？

　　金融市场的波动将最先从商品市场开始，石油价格，有色金属价格的变化将成为风向标。石油，有色金属价格的波动会促使新兴经济体的金融市场发生震荡，这样的震荡再影响美国金融市场，进而这种震荡从美国传播开去，形成对全球金融市场的影响，从而大大加剧了震荡的幅度。

　　具备专业知识的投资者应该利用这样的震荡获利，普通投资者应该利用投资组合烫平自己的资产价格波动。

　　无论是专业投资者，还是普通投资者，我们认为都可以从以下品种中选择合适自己的产品。以下金融产品作为参考。

　　债券

　　债券的选择应该包含巴西政府债券，美国国债。

　　巴西债券

　　巴西政府债券是全球收益率较高的债券品种，年收益率超过8%，日元套利资金持有大量的巴西政府债券。2月27日巴西圣保罗指数的大跌与部分日元套利资金离开巴西有密切的关系。

　　美国长期国债

　　美国长期国债收益率现在为4.68%左右(高于中国长期国债的收益率)，在经济衰退或者经济增速缓慢时是很好稳定收益品种。尤其在全球金融市场出现动荡的情况下，美国国债是很好的避险品种。(请参见1998-1999年金融危机期间美国国债表现)。

　　为应对

　　黄金

　　美元的贬值趋势长期存在，持有黄金类金融产品可以对冲以美元计价资产的风险。黄金类金融产品主要有黄金基金。这类基金主要是投资以生产黄金为主的上市公司。但这类基金有一个缺点，就是如果企业出问题，那黄金价格再涨也与这类基金无关；还有就是黄金的期货产品，在纽约金属交易所交易。黄金期货的交易需要投资者有专业的投资技巧，对于刚跨出国门的大部分内地投资者风险过大；还有一类黄金是杠杆式交易，交易方法与期货类似，与期货的区别在于没有交割期限，理论上可以无限期持有，但是利息成本高，平均利率要达到接近每年6%；换句话说，对于投资杠杆式黄金交易，如果你持有一年，本金必须涨过120%才可以获利，120%以内的部分刚刚够交利息；对于普通的投资者，投资黄金的最好选择是最近两年刚刚流行开来的黄金ETF，这种黄金基金是交易所可交易式基金，买入这种基金如同买入黄金本身，只要你认准黄金价格长期上涨，你就可以一路持有，没有像期货黄金那样需要交割，也没有杠杆式黄金那样的高利息，是非常适合喜欢投资黄金的普通投资者。

　　股票

　　即便出现市场波动，依然会有好的股票可以列入投资组合，下面是按国家进行的分类。

　　美国股票

　　我们注意到在2007年美国企业公布的一季度季报中，大型蓝筹股表现好于中小型股票。这些表现出色的企业的共同特点是都很好地利用了经济全球化给企业带来的利润增长机会。

　　美国波音飞机制造公司

　　可口可乐公司

　　苹果电脑公司

　　亚马逊公司

　　这四家公司我们认为有机会给投资者带来更高收益。考虑到美国经济发展速度的减低，与美国房地产行业关联度高的行业，主要面向美国本土服务的行业不建议投资者介入。比如凯德彼勒公司(生产建筑用工程设备的公司)，花旗集团(它的信用卡市场70%在美国)，美国电话电报公司(服务于美国本土)。