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那么被动管理的意义有哪些呢？这个其实是一个非常重要的指标，大家无论是否投资于主动还是被动基金，一定要去关注指数本身，我们选了这个市场，我们选的这个基金经理就是要去战胜市场，市场为我们赚了30%，他如果跟师长策略没有太大差别的话，他如果90%的股票只赚了15%，他就不是很好的人。所以我们一定要了解这个指数，所以买一个基金产品，很重要的就是去看指数。而主动的时候，我们可以有集中选择。第一个就是国家内部的选择，还有一个就是行业的选择，就是国家间市场的选择。所以指数我们
一定要关注的，因为它是你的业绩基准。我们关注完了业绩基准以后，我们选的基金公司是干什么？就是战胜指数，就是你的基金经理能战胜它吗？我谈一下一个基金公司最擅长的东西。有一些东西是我们个人比基金公司更擅长的。基金公司最擅长的就是个股本身，我们比起一般的专业投资者来说，我们有专业的队伍去关注上市公司，我们自己研究人员每天在天上飞，去看我们觉得不错企业的生产车间，去跟他的财务总监去谈，甚至我们去看他的销售点，看看他的库存是否真的是没有了，看看他的老板前瞻性的想法是什么，是否和我们对这个行业的认识相匹配。所以我们基金公司对各股的研究比起一般投资人有太多的优势，这也是为什么基金公司会倡导价值投资，他在这方面真的可以做到，我把这个公司真的可以研究到他今天盈利多少，今年年底他预报的是1.6角，他是否可以增长到2角，我们真的可以做到这样，因为我们从外部看这个企业的时候，有的时候比他内部的人还要准确。所以基金公司最擅长的就是做一个精选的股票。我们选的未必是涨的最好的，但是我们选的一定是真实有盈利的企业。最起码我们公司在自己的要求上，我们不去碰那些有故事可讲却没有真实盈利的企业，只要我们想做这样的企业，我们就去找他研究透他。第二个就是我们自己的研究系统，这只是我们的工具，我们自己是有400多亿的基金，我们要是交易系统不好的话，我们只有四个交易人员，我们只要一下单全世界都知道我们在买东西。所以我们有一套很好的交易系统，更快，并且可以把单子转化承认和一个小单，比如我一个小单是一百万的，我可以下到最后到交易所的单是一万一万的，然后价格策略每一次是涨五分钱等等，全部是自动化的交易系统。如果不是靠这交易系统我们一天不可能完成上十亿的交易量。这样使我们自己的想法能够迅速得到实现，这个是一般的人是做不到的。比如我们报的价格现在是7.9元，我们可以到7.9元的时候它立刻就可以跳到7.85元，就是靠这个系统的。同时我们这个系统也是很重要的物件控制，原来我们有一个自我交叉交易，后来政府规定说这个是违法行为，我们现在就更严格了，就是我们当天不能买卖一个股票，就是今天只要一个基金经理买了深发展股票，其他的基金经理如果还想买这个深发展股票就买不进去了，我们就是靠系统来控制的。我们很多的风险是靠交易系统本身事先的控制实现，而不是靠我们人来实现，人是实现不了它的。这也是我们在这个行业做这么多年，我们很多管理者，投入了很大精力，当时博时交易市场上就是在别人的系统上，然后我们就自己研制系统，然后才有今天我们自己的交易系统。
还有一个，就是我们个人比较难做到，只有像我们这样几百个亿管的机构才会花这么大投资去干这个事情。还有一个就是基金经理在牛市的时候要很有经验，这个很重要。最近大家在过去两个月时间里投资在证券市场吗？这个时候是非常非常难的，因为这个时候你的舱位在60%，你是否有勇气再加到75%呢？在一千点的时候，市面上充斥着八百点的言论，还有六百点，还有崩盘，各种各样的说法都有。然后到返回的时候，又说中国市场无限看好，两千点竟在眼前。所以这个时候你是否能把握住，所以我们的基金经理要求他过过一个熊市，只有过过熊市他才知道熊市的时候人心如何，如何战胜他们，要不然把就会被别人所左右。所以投资的时候我们虽然想要获得好收益，因为这个市场都是人在做。所以基金经理的牛市经验是很重要的，因为他可以帮助你下定决心。
大家可以注意到，我没有太说基金公司能够有比较好的时机选择，在时机选择上，在我看来并不是基金公司真正擅长的东西。跟个人比起来我们有一个缺点，就是我们的资金量太大，哪怕他只有十个亿的资金，他在证券市场上运作的时候，都要套归套路归路，我们在各股上的行为很快会受到影响。我们曾经测试过，如果我们想买一个股票，买完了以后我们不买的时候，我们就等着，慢慢慢慢这个价格就下来了。因为市场它会有一个自己的买卖对它的判断，但是在当时价格影响上很快我们买完了就被抛弃掉了。所以在变动上，基金公司并不是一个非常擅长的，如果你指望基金公司每个月都能追上，我觉得那只是一两个亿时候还可以。所以基金的变化是很难的，一个调整一般都是三个月。所以如果你觉得自己能够战胜，那你就自己去选。从我们来说除了操作难度以外，还有一个就是我们并不看中这种频繁的转动，而且还有更高的费用。所以这个并不是基金公司最擅长的东西。
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