投资预期：理财新看点(5)

　　2　风险投资步入“第二春”

　　风险投资，顾名思义，就是一种高风险的投资行为。因此，风险投资有别于常规投资的首要特征就是高风险性，而高风险性与高收益性也正是风险投资受到青睐的最大原因。

　　风险投资的高风险性是与风险投资的投资对象相联系的。传统投资的投资对象往往是成熟的产品、较高的社会地位和信誉，因而风险很小。而风险投资的投资对象则大多为高技术中小企业的技术创新活动，它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力，因而具有很大的不确定性，即风险性。由于这种风险来源于技术风险和市场接纳风险、财务风险等多种风险的“串联”组合，因而就表现出“一招不慎，满盘皆输”的高风险性。据国外风险投资公司估计，风险投资的失败率高达80%-90%，成功率仅为10%-20%，可谓非常低。

　　其次，与高风险相联系的是高收益性。一般来说，高收益、低风险的项目微乎其微，而低收益、高风险的项目根本不会有人涉足。可以说，风险投资是冒着“九死一生”的巨大风险进行技术创新投资的。虽然失败的可能性远大于成功的可能性，但是，技术创新一旦成功，由于此时市场上鲜有竞争对手，便可以获得超额垄断利润，进而弥补其他项目的失败带来的损失。

　　从国内外的情况来看，风险投资基本上都投向高技术领域。传统的产业，无论是劳动密集型的轻纺工业，还是资金密集型的重

化工业，由于技术、工艺的成熟性和产品、市场的相对稳定性，其风险相对较小，是常规资本大量集聚的领域，其收益也就相对稳定和平均，这显然不符合风险投资的本质特征。而高技术产业，由于其风险大，产品附加值高，因而收益也高，应和了风险投资的“本性”，所以，理所当然成为了风险投资的“绿洲”。据国外风险投资公司估计，在风险投资成功的项目中，有60%的项目收益率超过100%。在美国，风险投资公司的利润率一般为25%-35%。

　　回顾近两年国内风险投资行业，虽然在2005年初遇到一些挫折，但并没有改变中国风险投资业自2004年以来全面复苏的态势。并且随着2005年下半年风险投资政策环境的回暖，资本市场体系的不断完善，中国风险投资业已经步入高速发展的阶段。与此同时，软件、互联网、生物科技、通讯/电信以及IC业已经成为引领近两年中国风险投资的热点行业，其中以在IC行业的投资金额比例最大。各种投资迹象表明，在蛰伏了多年之后，中国风险投资第二春拉开了帷幕。

　　根据中国风险投资研究院日前发布的一份研究报告，2006年中国风险投资总量创出历史新高，达到143.64亿元，同比上升22.17%。截至2006年底，全国风险资本存量超过583.85亿元，比2005年底的441.29亿元高出32.31%，其中新募集的风险资本规模达到240.85亿元。2006年风险资本规模和投资总量的增长率均超过20%。

　　目前，大家对风险投资的认识在逐步深入，各级政府也非常重视风险投资的发展，一些实力雄厚的公司也纷纷成立风险投资公司，加入到该行列进行战略投资。但是，在进行风险投资时还是有一些需要注意的问题。有业内专家提出，风险投资不应是单单投入资金，还要加强投资风险管理，这样才能取得较好的投资收益。另外，还要谨慎选择被投资企业，运用多种融资渠道，改变一直以来我国企业资本结构单一的问题。

[上一页]　[1]　[2]　[3]　[4]　[5]　[6]　[下一页]