投资预期：理财新看点(2)

　　外汇期权部分锁定汇率风险

　　自2005年7月人民币汇改以来，人民币兑美元汇率不断创下新高，至2007年1月31日，人民币累计升值幅度已经超过4.27%，并有继续升值的可能。许多持有外汇的投资者意识到，如果不进行任何以套期保值为目的的买卖操作，自己所持有的外币金融资产，特别是美元的“缩水”将越来越大。虽然对于多数中小投资者而言，外汇期权还是一个比较陌生的理财概念，但是一些投资者认为，由于无暇时刻关注汇市波动，因此，相比实盘外汇买卖、外汇结构性存款，外汇期权这一投资渠道是个不错的选择。它可以为想要保留外汇的投资者寻求较高的收益，从而抵消可能存在的贬值损失。

　　个人外汇期权合约买卖业务的交易起点很低，单份合约的买入价可能低至不到1美元，而且具有高杠杆特性。也就是说，通过外汇期权交易，投资者可能只要投入1美元，就能拥有与投资100美元于现货市场相同的获利机会，投资利润率得以大大提高。正是这种高风险、高回报的特性，使得许多有着较高投资预期的人们对外汇期权趋之若鹜。

　　不过，相关专家也注意到了这一现象，并提醒投资者在投资外汇期权时，不能光看到可能带来的高收益，还要注意高风险，因为高收益必定伴随着高风险。

　　也就是说，投资者投资外汇买卖，买对了有收益，买错了会亏损。如果不及时止损，可能会遭受无法承受的损失，因此，一定要保持冷静的头脑。

　　

商业银行的相关人士也特别指出，由于风险巨大，外汇期权只适合少数风险承受能力高、对市场有所了解的投资者。在投资期权合约买卖时，应充分考虑其损失的可能和投资者自己的承受能力，并在对市场进行认真研究后，再进行交易。而不懂外汇的投资者，千万不要胡乱购买外汇期权，以免最后损失惨重。

　　不过，对于大多数投资者来说，购买外汇期权主要是出于避险目的。相关专家表示，尽管风险较大，但如果投资者在买卖外汇的同时，购买一个反向的期权，则可部分锁定汇率风险。

　　我们以欧元兑美元为例，一名投资者以1.25(1欧元兑换1.25美元)的汇率通过外汇实盘买入10000欧元，但又担心亏损过大，因此，可以通过银行买入个人外汇期权合约。如果该投资者用20美元买入100手执行价1.25的欧元看跌期权，即他有权利在合同到期时，用1.25的汇率卖出10000欧元。届时，如果欧元兑美元上涨到1.35，则该投资者持有的欧元盈利1000美元；如果欧元兑美元跌至1.15，该投资者买入的欧元亏损1000美元，但买入的外汇期权合约获利1000美元，两项合并后，该投资者仅损失20美元。买卖外汇的汇率风险得到了有效控制。

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