投资预期：理财新看点(3)

　　黄金期权　不轻易运用卖出期权

　　个人黄金期权业务与外汇期权在投资方式上相同，也是为了保证盈利的完美性和风险的有效对冲。与外汇期权一样，个人黄金期权业务凭借其高收益吸引了相当多的投资者，因为它恰到好处地符合投资者“投资预期”的理财新概念，但伴随着高收益的依然是巨大的风险。

　　事实上，黄金期权虽有杠杆作用，但其风险比纸黄金要大。纸黄金基本不会100%损失本金，但是，黄金期权如果出现判断错误，所投入的期权费将全部损失掉。这就要求参与黄金期权的个人有较高的判断能力和对整个市场相对较强的掌控能力。专家认为，基于上述原因，个人黄金期权适合炒汇、炒黄金有一段时间，对后市判断比较准确的有经验人士。普通投资者最好在进行投资前先观察一段时间，谨慎购买。

　　对投资者来说，必须了解影响黄金期权潜在的价格因素是多方面的。最主要因素就是黄金价格的波动率以及黄金期权的期限：黄金价格的波动率越大，期限越长，在期权期限内，期权买方获利的可能性就越大，期权费用也就越高。由于黄金价格的波动程度比外汇价格大，所以，黄金期权的期权费用也要比外汇期权大。

　　此外，黄金期权的协定价格与黄金到期价格之差也是影响黄金期权价格的因素。对于看涨期权，协定价格相对于到期价格越低，期权费用越高；对于看跌期权，协定价格相对于到期价格越高，期权费用越高。

　　

理财专家认为，在目前黄金价格长期看涨的趋势中，虽然风险成本犹在，但选择个人黄金期权作为投资工具已成为一个不可逆转的现实。对于过去单一通过个人实盘黄金交易操作的投资者来说，现在可以运用黄金期权的不同期限组合，以更少的资金去搏取更大的收益。而对于实盘交易暂时套牢的客户，还可以通过黄金期权作为保护，反向地买涨或买跌，达到风险的对冲和套期保值。不过需要注意的是，目前世界上黄金期权市场毕竟不是太多，投资者应该看到因价格变动而产生的风险非常大，所以，最好不要轻易运用卖出期权。

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