民生银行理财专家李文华钱小牧谈双币种理财(3)

　　钱小牧：我们的产品就有两种可能性，因为我们这个产品设计的初衷就是在保证客户资金安全的前提下，实现一个高收益。所以引入了投资组合的概念，一块是人民币的资金，产生一个稳定的现金流，另外一块是美元比较小金额的风险金，引入一个国际市场的衍生交易，获得比较高的收益。当然在高收益的同时，也蕴含着一定的风险。所以说导致整个投资组合最终的结果有两种情况，第一种就是说比较理想的一种情况，符合一定的条件，那么就会实现年收益4.32左右的比较高的收益。第二种情况，如果说这个市场不够理想，不符合我们 预先设定的条件，整个投资组合还会有一个0.77左右的收益，基本上是这样一个情况。

　　主持人：在新的一期产品中，出现了一个在人民币

理财里面算是一个崭新的词汇，就是“结构性”理财产品，这个原来在外币比较多，这个词对绝大多数的网友来说还很生疏，能不能解释一下这个结构性指的什么意思，结构性和收益是什么关系？

　　李文华：这个结构性其实是一个产品的组合，它是几种产品组合在一起形成的一个单一理财产品，好象这个拼积木一样，由几个积木块凑在一起，拼成一个单一的图形了。

　　这次我们推的人民币这个组合产品是把人民币的投资产品跟美元的投资产品是捏合在一起，形成一个单一的理财品。这样的话，这个组合的好处一个是拿到多种渠道的金融收益，另外同时降低风险。因为是在产品的组合中，是低、中、高风险相互搭配的，从而使整个产品的风险就降低了，同时争取到收益的最大化，主要是这样一个考虑。

　　主持人：在新的人民币结构性理财产品里面，这两块积木又分别是投向哪个方向上，又怎样分别实现了收益呢？

　　钱小牧：我们这个投资组合是两块积木，一块积木是人民币的资金，主要是投资于一个定期的储蓄，产生一个稳定的利益。

　　主持人：这个就是在国内投资的一块。

　　钱小牧：对。是在国内，资金运作也是在国内。另外一块就是美元的风险金。这块配比的美元风险金主要投资于汇率，具体来讲是欧元和美元挂钩的期权类的产品，可能获得高收益。整个来讲，收益之所以能达到4.32，原因主要来自于美元这一块的风险投入，收益之所以能够保本，之所以叫本金有保障，原因来自于人民币这一块积木。就是说安全性和收益性我们都兼顾了，但是不同的积木导致了不同的结果。

　　主持人：是不是可以这样来算一个帐，我用8美元大概相当于64块钱人民币，去撬动了一个有可能更大的收益，就是1万块钱人民币的4.32%？

　　钱小牧：大体是这样的。我们的收益是两块积木，就预示着收益是两部分构成的，一部分是人民币的定期利息，大概是10万块钱税前有1035块钱左右，还有一块衍生产品的收益，这一块根据我们的测算大概有一个计算公式，10块万钱除以一个固定的汇率，人民币和美元的固定汇率，乘以2，这一块得出100多美元的收益，最后加上返还，加起来一共有1千多块钱。这一块又构成了一个收益的来源，两块加起来最后的折合的年利率是4.32。

　　主持人：因为我们的产品的收益要最终取决于欧元与美元汇率的比值，两位专家来帮我们做一个预测，未来几个月内，实现的可能性有多大？换句话说，现在看到的每年4.32%的收益率是令人兴奋的，但是这个收益实现的可能性有多大呢？

　　李文华：汇率的预测应该说是一个最难的题目，对未来的预测，主要是根据近期美元跟欧元的历史，看历史曲线的这种波动，来判断交易的变化趋势。现在看来，如果说美元和欧元它的变动幅度如果是超过我们区间的话，从近期来看的话，还是比较有一定的偶然性。近年来是这样的。今年上半年到现在，美元跟欧元的涨跌点基本上没有太大的变动。

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