投资倾向绩蓝筹加成长性股 期指两会行情维持整理

　　来源：东吴期货

　　股指期货2018/3/5投资倾向绩蓝筹+成长性股，期指两会行情维持整理

　　上周，大盘未能延续节后连涨势头，上证指数冲高后整体回落，周幅下跌逾1%；不过中小盘股市场储蓄率逆势上涨，深成指、中小板均实现了三周连阳，创业板2月四连阳后出现了回调，周线录得阴长上影线。市场投资格局由春节前的走大盘业绩股逐步转账业绩+成长性股风格线路。与去年投资风格相比，今年市场逐步转向新经济股倾向，去年年底的政治局会议已经定调，要从数量型增长转变到高质量发展；要把创新动能、发展新兴产业作为新时代中国特色社会主义的国家战略；要把发展新技术、新产能、新业态、新模式。

　　截止上周五，近期美股持续下跌，令投资者心存疑虑，而近日走势颇强的中小盘股大多出现调整，令A股缺乏上升动力。此前美国总统特朗普宣布对进口钢铁和铝征收关税，令投资者担心价格上涨和触发贸易战。

　　期指方面，三大期指涨跌不一，IC整体表现好于IH和IF，周K线实现了三连阳。基差方面，三大期指对现货指数均呈现贴水，反应期市看多指数意愿相对趋于理性。

　　资金面：

　　1）　本周（3月3日-3月9日）央行公开市场有2400亿逆回购到期，其中周一至周五分别到期1000亿、0、0、1000亿、400亿；此外周三（3月7日）还有1055亿MLF到期。

　　2）流动性自上日尾盘开始收敛后，今日银行间市场资金面整体有所改善，流动性保持平衡状态；虽然今日央行公开市场逆回购暂停两日后重启，但仍实现小幅净回笼，进入月初资金情况仍未明显改观，多数机构轧平头寸尚需多方询价。银存间质押式回购加权平均利率多数下行；Shibor多数下跌，银行间回购定盘利率多数下跌，银银间回购定盘利率全线下跌；利率互换IRS多数小幅上行，显示机构对未来资金面预期不乐观。

　　行情分析，在经历2018年开年暴涨之后，A股因业绩雷、美股暴跌等因素，恶化市场风险偏好，恐慌性杀跌，波动加剧，两级情绪呈现单边空势，主题投资抱团被“打散”，胜率容错率表现低迷。本周监管层更是强调要让生物科技、云计算、人工智能、高端制造四大新经济行业的独角兽企业，尽快在A股上市，或通过并购重组上市。

　　操作，大盘短期上冲上方年线有效，则继续多单持有，反之在3200-3280区间弱整理。两会期间，行情难见大涨大跌行情。三大期指中长线继续维持温和偏多格局，不排除短期分化态势。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议）

责任编辑：牛鹏飞