新浪期货：基本面企稳反弹引煤焦强势|国贸期货|焦炭|焦煤_新浪财经

热点栏目

客户端

　　摘要：

　　11月煤焦现货市场迎来趋势改变，价格企稳反弹。在前期部分地区如江苏北部、山西部分地区率先小幅提涨后，中旬之后普涨100元/吨，结束前期焦炭价格持续下跌的趋势，企稳并反弹。当前下游钢厂和贸易商接货意愿强，焦化厂销售情况好，焦炭库存由之前的被动大幅累计转为低库存。其中贸易商和南方钢厂询货较多，贸易商接货意愿强主要原因在于市场情绪转为看涨，囤货便于后期赚取利润。南方钢厂由于没有硬性限产的要求叠加苏北焦化厂限产力度达到50%以上，导致焦炭供给不及需求，转向山西等地询货，焦炭价格得到支撑反弹。本次焦炭价格提涨爆发点为港口焦炭价格的提涨，进而带动整体焦炭价格普涨，而非钢厂提涨引起。在贸易商提涨询货增加，钢厂自身存在冬储补库以及冬季运输担忧的共同作用下，钢厂较为快速的接受了焦化厂的提涨要求。焦煤价格在焦炭价格企稳反弹的影响下，同样企稳反弹，价格上涨30-100元/吨不等，目前焦化厂焦炭库存低焦煤库存同样较低，存在着较大的焦煤补库需求，焦煤销售情况好，部分煤矿基本上只有少量库存，且在冬季运输逐渐紧张的影响下，焦钢企业积极补库。后期看，煤焦整体情绪看涨和冬季运输的影响下，仍然偏强运行，有进一步涨价的趋势。期货盘面上，受到现货企稳反弹的影响，11月份触底反弹，焦煤1801合约从低点的1058.5上涨到1日收盘价1389.5，上涨341；焦炭1801合约从低点1656.5上涨到1日的收盘价2152，上涨495.5，领涨黑色系。

　　期货盘面大幅上涨，焦煤大涨341，焦炭大涨495.5，远高于现货价格上涨。原因在于前期煤焦盘面存在超跌情况，本次持续上涨，一方面在修复前期的超跌空间，另一方面在消化后期的看涨预期。煤焦期货也从前期的贴水转为升水。近期看，煤焦盘面仍然偏强，目前煤焦移仓基本完成，转入1805合约。在持续大幅上涨且升水较大的情况下，注意近期的回调风险，追涨风险较大，有回调情况可逢低开多。

　　区间：焦煤1300-1450　　　焦炭2050-2250

　　一、现货价格企稳反弹

　　11月份，焦炭普涨100元/吨，下游钢厂接受度较高，贸易商询货较多。焦煤价格上涨30-100元/吨不等，高硫煤反弹较多，低硫煤价格一直较为坚挺，本次也小幅上涨。

　　二、库存方面

　　截至1日，100家独立焦企焦炭库存48.74万吨。110家钢厂焦炭库存424.12万吨。1日，100家独立焦化厂焦煤库存677.15万吨，110家钢厂焦煤库存836.80万吨。当前焦化厂焦炭库存较前期已大幅下降，处于低库存水平，叠加当前焦炭限产力度较大，近期看焦炭供给仍处于较为紧张的状态。

　　三、基差方面

　　12月1日焦煤1801合约收盘价1363元/吨，劣质焦煤（CSR52）现货价格1195元/吨，期货升水168元/吨，升水比例12.3%；12月1日焦炭1801合约收盘价2102元/吨，日照准一现货价格2010元/吨，期货升水92元/吨，升水比例4.3%。

　　三、后市操作建议

　　区间：焦煤1300-1450　　焦炭2050-2250

　　行情回顾

　　JM1801企稳反弹持续上涨

　　J1801企稳反弹持续上涨

　　数据来源：wind

　　行业数据

　　焦煤企稳部分价格反弹

　　1．截至1日，京唐港—库提价—主焦煤

　　（A9%，V26%，0.4%S，G87，Y15mm）：澳大利亚产现货价格为1480元/吨，与上周持平。京唐港—库提价（含税）—主焦煤（A8%，V25%，0.9%S，G85）：山西产现货价格为1610元/吨，与上周走持平。市场价—主焦煤（A<10.5%，V：20-24%，S<1%，G>75%，Y：12-15，Mt：8%，吕梁产）：山西现货价格为1490元/吨，较上周增加50元/吨。

　　焦炭现货企稳反弹

　　1．截至1日，天津港—平仓价（含税）—一级冶金焦（A<12.5%，<0.65%S，CSR>65%，Mt8%）：山西产：现价为1945 元/吨，较上周增加100 元/吨，天津港—平仓价（含税）—准一级冶金焦（A<12.5%，<0.7%S，CSR>60%，Mt8%）：现价为1890 元/吨，较上周增加100 元/吨。

　　进口焦煤港口库存