瑞达期货：郑糖振荡下跌 看涨期权普跌

行情介绍和分析

今日白糖期货合约SR709振荡调整，临近收盘时大幅下挫，最后收于6211，下跌-48（-0.77%）。成交量为31.48万手，持仓量为47.75万手，日增仓-17298手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为13.73%、14.42%、14.94%和15.25%。

7月17日，白糖期权总成交量23446手，持仓量105146手，成交额2729.32万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.81和0.81，显示看涨期权交易较为活跃。白糖期货主力合约SR709所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有41.93%和43.19%,流动性为最好。期权SR801系列成交量占42.10%，持仓量占35.52%。其余合约的成交情况则差别不大。

受标的白糖期货1709合约振荡下跌的影响，看涨期权全面下跌，看跌期权涨跌互现。看涨期权中，SR709-C-6700和SR709-C-6800领跌，跌幅达-80.00%，SR709-C-6500跌幅次之，为-71.43%；看跌期权中，SR709-P-5800领跌，跌幅为-66.67%，SR709-P-6200领涨，涨幅为+30.88%。SR709总体隐含波动率为21.40%，有所增加。

基本面分析预计糖价维持着区间振荡趋势，后期重点关注走私、抛储以及外糖走势情况。技术上，郑糖短K线指标拐头向上，但是macd仍然处于0轴区域下方。前期高位空单逢回调适当减仓。郑糖底部反弹，但是需求不济，短期不建议追高。操作上，短期建议下方测试6180元/吨附近支撑，在6180-6310元/吨附近区间交易，即逢低买入看涨期权或逢高买入看跌期权。