商品走势分化 黑色系震荡有色上行沥青涨近2%

4月27日，商品走势分化，整体波动不大，黑色系震荡，铁矿石跌逾1%，焦煤、锰硅涨逾1%；能化板块涨跌互现，沥青涨近2%，橡胶跌近1%；有色金属多数上行，沪锡涨逾1%；农产品分化，两粕低迷，油脂类上扬，棕榈油涨近2%。

截止午盘收盘，沥青涨1.98%，棕榈涨1.80%，焦煤涨1.42%，沪锡涨1.42%，PVC涨1.17%，甲醇涨1.15%，锰硅涨1.00%；跌幅方面，淀粉跌1.66%，铁矿跌1.19%，菜粕跌1.11%，玉米跌1.04%。

钢铁业去产能去杠杆双管齐下

中国钢铁工业协会4月26日举办信息发布会透露，今年去产能重点“地条钢”清除工作将确保在6月底前完成，目前全国已清查出500多家“地条钢”生产企业，合计产能1.19亿吨。同时，计划用3至5年时间将行业资产负债率降到60%以下，并尽快确定一批去杠杆的先行企业。

对于前3月的产量激增，中钢协表示，由于前段时间钢材价格比较好，企业生产积极性很高，增产势头较猛。此时，更需要处理好去产能和控产量的关系。中钢协副会长迟京东透露，为推动地条钢尽快出清，5月2日至25日，去产能部联席会将派出9个工作组对各地“地条钢出清”开展专项督查。预计到7、8月份，部际联合会还将对各省市地条钢出清工作进行总验收。

沥青后续仍有启动预期

沥青期价经过前期大幅回落之后，目前期价较山东和长三角平水至小幅贴水，且较原油的溢价也从此前的高位回落，整体沥青期价的水分较少。后期来看，国内沥青供应仍较为充足，因此短期来看沥青现货仍有走弱的基础，且此前期价跌幅较大，仓单出现持续了流出，对本就疲弱的现货市场有压制。但是考虑到目前需求处在低位，且后续仍有启动的预期，预计现货大幅下挫的概率仍不大，对于中期价格仍较为看好。

总之，近期商品以及沥青现货仍弱，可等到现货需求回升或炼厂出货好转再入场，可以关注炼厂库存的变动作为跟踪指标。此外，近期委内瑞拉局势明显恶化，需要留意后续原料端供应的风险。

煤价已开启下跌模式

由于煤价大涨，煤企在2016年的业绩逐步好转，在2017年一季度更是实现业绩集体大涨。根据统计，截至4月26日，有7家已经发布一季报的煤企净利润大增；有11家发布业绩预报的煤企预计一季度业绩实现大增；只有一家煤企净利有所下滑。但需要一提的是，煤价的大涨已经激化煤电之间的矛盾，发改委正在想办法降低煤价，以平衡煤电利益。

4月25日，发改委还发布消息称，下一步要增加煤炭有效供应，督促煤电签订和履行电煤中长期合同，促使煤炭价格尽快回归合理区间，减轻煤电企业经营困难。需要一提的是，最新一期的秦皇岛5500大卡动力煤价格报收于649元/吨，环比下降了3元/吨，已经连续四周下降。

广发期货煤炭研究员表示，一季度煤价较高，煤企利润高合理。但二季度煤价目前来看是要下行的，二季度煤企利润应该不会像一季度那么好。煤价已经开始下跌，4月份比3月份跌了不少，5月份还会继续跌。他指出，一是四、五月份是淡季，需求比较弱。二是目前煤企利润比较高，生产的积极性很高，产量比较大。