瑞达期货：自由港铜矿出口恢复 铜价延续低位振荡

外盘走势：今日伦铜探底回升，其中3个月伦铜微跌0.23%至5721美元/吨，目前伦铜交投于均线交织处，且较此轮回调低点5530美元/吨回升3.49%，上方反弹阻力关注5850美元/吨。持仓方面，4月25日，伦铜持仓量为33.3万手，日减983手，近一周来累计减少近1.5万手，期间铜价振荡微涨，显示空头逢低积极获利了结。

现货方面：据报道，4月27日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价46100元/吨-46190元/吨。早间市场现铜供应品牌多样，依然维持昨日贴水水平出货，但随着部分投机商继续入市吸收低价货源，平水铜贴水率先主动收窄，好铜顶价贴水收窄有限，投机商进一步吸收低价货源，下游出现节前备库，入市接货量有所增加，成交活跃度交昨日有所改善，今日成交市场先扬后抑。

内盘走势：沪铜主力合约1706围绕46200元/吨附近窄幅波动，日内交投于46510-46170元/吨，尾盘收于46290元/吨，日微涨0.13%。短期铜价已于低位持续振荡整理一周多，显示多空交投谨慎，同时也意味着铜价下跌意愿减弱。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1705合约和1706合约正价差略扩至90元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数交投于98.86附近，接近于2016年11月11日创下的低点，因市场继续消化法国第一轮选举结果所带来的利好提振。同时，美国3月建筑许可修正为增长4.2%，年率为126.7万户，表现好于初值。行业资讯方面，据悉，美国自由港正准备从印尼Grasberg矿场出口三批铜精矿船货，此前该公司的出口已暂停15周。

行情研判：4月27日沪铜1706合约振荡整理至46290元/吨，部分受美元指数承压重挫提振，但其上涨动力仍较弱，反弹高度有限，操作仍需谨慎。操作上，建议沪铜1706合约持偏振荡思路，可于45800-47000元区间高抛低吸，止损各400元/吨。