各路资金撤离股市蜂拥期货市场

　　2007年上半年，全国期货账户为25万左右，但到2008年2月，仅大连商品交易所的开户数就达到了40万户，其中7成左右是个人投资者。

　　由于较高的杠杆和“T＋0”交易规则，期货市场要求时间、精力的大投入，要求较高的操作技术，特别是风险控制能力。这对习惯股市操作、刚刚进入期货市场的人来说是个不小的挑战。

　　“股市不好，除了两只股票，我的资金已经全部撤出来了，先做商品期货练练手，等股指期货出来。”北京投资者周先生告诉记者，他刚刚在期货公司开了户，投入资金大概有100万元。

　　随着股指的震荡下挫，股市短期投资价值正在降低。农历春节以来，像周先生这样将资金从股市搬到期货市场的人越来越多，正在形成一股风潮。

　　散户练兵

　　大盘一路走低，股市再次凸显没有做空机制的缺陷，很多精明的投资者转投交易方式更加灵活的期货市场。

　　“春节过后，前来开户的人是之前的3倍左右，绝大多数都是从股市上过来的投资者。”冠通期货市场部经理史光告诉记者，近期期货市场的建仓量和交易量都大大增加，以冠通期货北京知春路营业部为例，目前每天建仓资金是以前的两倍多。史光回忆说，散户资金成规模的从股市撤出进入期货市场，实际上从去年年底就开始了，黄金期货上市以来这种趋势更加明显。

　　上述周先生是一位有着10年投资经验的老股民，目前股票账户中仅剩两只股票是丰原生化(000930.SZ)和S上石化(600688.SH)。他说，丰原生化的主业是燃料乙醇，在石油价格大涨的背景下，看好其前景；S上石化是中国石化(600028.SH)的子公司，股改值得期待，准备长期持有。

　　“来做大豆期货是朋友介绍的。股市惨淡，我的股票大多被套，朋友做期货却红红火火，所以就把资金转过来了。”周先生说，做惯股票的他对商品期货还不太“感冒”，准备先积累些经验，将来全力做好股指期货。“股市调整到这个程度，反而是股指期货的大机会。”

　　由于较高的杠杆和“T＋0”交易规则，期货市场要求时间、精力的大投入，要求较高的操作技术，特别是风险控制能力。这对习惯股市操作、刚刚进入期货市场的人来说是个不小的挑战。史光告诉记者，新来开户的投资者中不少要求他们代为操作，但按现有规定，期货公司是不能做代客理财业务的。为了应对风险，冠通期货对新开户的投资者进行集中培训，进行内部模拟。“新开户一个月后才允许客户进行实际操作。”

　　私募在行动

　　采访中记者了解到，由于新进入的散户投资者经验不足，缺乏操作技巧，不少人将钱交给私募打理，私募在期货市场上日益崛起。在某期货公司营业部，记者见到一家私募机构的期货操盘手魏先生。魏告诉记者，以前他所在的私募机构主要为客户进行股票投资，期货也做，但只占10%左右；不过现在已经上升到30%多。

　　“期货市场特别是农产品期货行情比较火爆，吸引了很多客户投资。”魏说，他们也在为即将推出的股指期货积极准备，他经常到期货公司营业部来，就是为了联系一些投资者，征询意向客户。

　　　财富新秀场的危险

　　A股指数从6000点一路下泻的过程中，期货市场却实现了爆炸式增长。资料显示，2007年上半年，全国期货账户为25万左右，但到2008年2月，仅大连商品交易所的开户数就达到了40万户，其中7成左右是个人投资者。

　　在火爆的期货市场中，农产品期货又是最活跃的。节节攀升的物价，特别是食品价格大涨，引发了农产品期货一轮大行情。

　　“新进入的资金投资农产品的最多。”史光介绍说，大豆、豆粕、豆油、白糖等期货交投活跃，特别是豆油和白糖，持仓量和交易量都创历史新高。

　　来自中国期货业协会的统计数据显示，2008年2月，豆油期货的成交数量达56.45万手，是去年同期的12.7倍；成交额达7010.31亿元，是去年同期的25倍。2月份，白糖期货成交211.59万手，是去年同期的12倍；成交额达9415.21亿元，是去年同期的14.46倍。

　　农产品期货虽然火爆，但聚集的风险也不容忽视。

　　北京投资者张先生去年10月进入大豆期货市场，以50万元资金起步，最多时赚到了200多万元。但由于近期价格波动，目前仅剩余了20万元左右资金，本金都亏了一半多。

　　中期期货研究部经理时岩告诉记者，因为大豆等农产品期货历史比较久，为人们所熟悉，同时要求的资金门槛较低，比如大豆期货5000元左右就可做一手，所以很多新入的投资者大多选择农产品期货。但受国外期货市场剧烈波动的影响，近期国内农产品期货也发生了大幅调整，大豆、白糖期货价格猛烈下挫，让很多投资者损失严重。从今年的经济形势看，农产品期货仍会保持加大幅度的波动，投资者一定要谨慎操作。

　　史光提醒新进的投资者，最重要的是学会控制风险。“个人投资者仓位控制在30%以内为宜，超过60%就非常危险了。”史光说，“如果满仓操作，做对了十次，挣了几十倍的钱，错一次，就会亏光所有的钱。”

　　中国经营报记者：李俊辉