全球商品回暖多空分歧依旧

　　上海大印 王伟波

　　全球大宗商品市场，在度过上周的恐慌之后，本周在指标原油与黄金的企稳回升之下，商品暂时抑制住暴跌走势，呈现出强烈反弹的态势，基本金属以及能源走势最为强劲，油价基本回到高点附近，而基本金属铜价同样再度回到8000美金之上，周内一度回到8500美金。农产品市场，在平息了基金平仓的压力之后，本周借助阿根廷农民罢工的题材连续暴涨，形成暴跌之后的强烈反弹。

　　油价是本周大宗商品市场的关键，经过前一交易周的暴跌之后，市场一度信心丧失，普遍担心由于美国经济放缓从而引发市场对商品需求前景的担忧而出现回落，但是美元贬值的趋势又在不断延续，商品涨价似乎成为必然，同时通货膨胀肆虐的苗头并未减弱，因此对于大宗商品的走势呈现较为严重的分歧态势。本周原油价格大幅度上涨，截至周五纽约原油期货连续合约报106.87美元，较上周大幅度上涨5.17美元。由于美国经济未得到改善，周二，消费者信心下滑和房价走低结束了美元的反弹走势，周三欧洲汇市美元指数跌破72，基本回吐了上周三以来的涨幅。各项经济指标均对美国经济利空。基于疲软的经济状况，美联储或将在下次会议上继续降息25-50个基点。降息幅度因通胀压力而变小，美元走势短期趋于震荡，但长期下跌趋势还将延续，并将继续推动原油走高。

　　黄金的走势，本周略现疲弱，由于上周跌幅较大，市场信心受挫，因此本周金价恢复性上涨的动能相对不足。截至周五电子盘，纽约黄金连续合约最新报价为944美元，较上周仅仅上涨23美金。短期来看，基本面因素并未主导市场，流动性将决定贵金属及其他资产价格的水平。目前经济环境中，金价应该表现良好，而且其表现应优于其他金属，如果美元继续走弱，金价有望继续走高。基本金属市场，铜价表现良好，扭转上周跌势的LME三月综合铜截至周五最新报价8500美金。

　　农产品市场，本周CBOT大豆前半周连涨3天，周四则出现回落。尽管周出口销售量和2月份美豆压榨量维持在稳定水平，支撑大豆陈作合约守住日内交易区间，但还不足以吸引更多后续买盘加入，新作合约也承压走低，因市场对月底种植意向报告预测偏空。截至周五电子盘，CBOT大豆5月合约最新报价为1309美分，豆油最新报价为56.46美分。国内豆类市场本周同样先扬后抑，周初反弹周四周五冲高回落，逐渐由前期的涨势转化为跌势，季节性的调整行情延续。

　　软商品市场，天然橡胶整体呈现振荡态势，国际市场受美元贬值影响加之产胶国处于割胶淡季，市场供应紧张，因此胶价表现较为坚挺，国内则受期货市场人气偏淡的影响，走势温和，但是同样也在本周扭转了上周的跌势。