期市暴跌 反应过度还是信心崩溃？

    　　本周三，反映世界经济敏感商品期货价格的重要指数CRB竟以跌停报收，最近四个交易日，CRB指数累计重挫7.7％！这让部分投资者对商品牛市是否见顶心存疑虑，究竟是信心崩溃，还是反应过度，目前众说纷纭。

    　　业内人士表示，本周商品期货市场出现暴跌的直接原因，来自于美联储降息100个基点的利好没有兑现。本周一，纽约4月份交割的轻质原油盘中创出了111.8美元/桶的历史新高，而国际现货黄金价格也于同一交易日飙升至1032.9美元/盎司的高点。为挽救濒临衰退的美国经济和股市，美联储采取了多项措施，其中包括下调再贴现率、进一步降息等。其中，“弱势美元”政策被认为是最好的救市措施，但与此同时，美元贬值对以美元计价的大宗商品而言确是十足的利好，因此，大量基金云集大宗商品期货市场，旨在博弈商品涨价。

    　　或许是更为担忧通胀，美联储最终的选择仅仅是降息75个基点，消息公布后，商品期货市场随即陷入暴跌之中，国内期市受到波及。

    　　在成都倍特期货分析师刘明亮看来，市场反应明显过度。刘明亮认为，根据国内现货价测算，沪金0806理论价格约为216.75元/克，纽约6月期金折算人民币应为210.5元/克，这样看来，沪金短线下跌的空间估计相当有限，后市如果再度低开，则不易杀跌。

    　　中天期货分析师邹悦则表示，大宗商品市场后市仍有进一步下跌的趋势。以伦铜为例，邹悦表示，跌破8000美元/吨的整数关口是重要的下跌信号，期铜此次下跌主要是由于美联储的降息幅度并没有达到预期值，而导致市场对美国经济放缓忧虑的不安；再加上周末复活节假期暂停交易，投资多头不愿在长周末承担风险，乘机结清头寸。后市还有进一步下跌的空间。