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　　煤炭供给依旧宽松

　　海关总署数据显示，7月份我国煤炭进口量为2865万吨，同比增长18.3%，环比增长28.13%，绝对量再次恢复到2800万吨以上的历史高位。7月份进口炼焦煤588万吨，同比增长49.7%。其中7月份从澳大利亚进口炼焦煤263.1万吨，同比大增285.8%。虽然7月份煤炭进口大幅回升超出市场普遍预期，但也在情理之中。首先，随着钢价企稳反弹，国内钢铁企业对炼焦煤存在一定补库需求，对进口炼焦煤的需求量势必有所增加；其次，由于相关部分并未出台限制劣质煤进口政策，7月份贸易商和电厂加大了进口采购量；最后，来自澳洲的炼焦煤质量优良，国内部分钢厂与相关矿商有长期合作关系，在澳洲冶金煤价格低于国内的情况下会保持一定进口量，并以此来制约国内炼焦煤生产企业。不过近期国际炼焦煤价格涨幅明显大于国内，国内外炼焦煤价差大幅缩小，8月份进口量或小幅下降，短期进口供给压力将得到部分缓解。

　　本月，港口炼焦煤库存较上月末略有回落。截至8月30日，京唐港、日照港、连云港、天津港这四大主要港口炼焦煤库存总量为774.7万吨，较上月末减少5.3万吨。虽然目前港口炼焦煤库存呈回落态势，但库存总量仍居历史高位，去库存压力仍旧较大。

　　图14 我国炼焦煤进口量及同比增速(2010.2-2013.7)

　　数据来源： 中国煤炭资源网，华泰长城期货投资咨询

　　图15 我国各主要港口炼焦煤库存(万吨)(2011.7-2013.8.30)

　　数据来源： 中国煤炭资源网，华泰长城期货投资咨询部

　　焦炭港口库存创三年新高

　　根据海关总署数据显示，7月我国出口焦炭及半焦炭53万吨，较上月减少1万吨。今年1-7月我国累计出口焦炭及半焦炭204万吨，较去年同期增加135万吨，同比增长1.95倍。不过与焦炭出口数量大幅增长相对应的是，今年焦炭出口均价大幅下挫，7月焦炭出口均价已下降至235.69美元/吨，创出07年11月以来新低。焦炭出口数量同比大增，天津港焦炭市场交投气氛活跃，但是伴随焦化企业产能利用水平继续提高，港口库存压力也逐步加大。截至8月30日，天津港焦炭总库存量在245万吨左右，库存水平创下近3年新高，连云港库存17万吨，日照港库存15.3万吨。

　　图16 我国焦炭月度出口量以及出口均价(2007.1-2013.7)

　　数据来源： 中国煤炭资源网，华泰长城期货投资咨询部

　　图17 我国焦炭港口库存(万吨)(2011.4-2013.8.30)

　　数据来源： 中国煤炭资源网，华泰长城期货投资咨询部

　　煤焦需求情况分析

　　钢铁产量小幅回升

　　统计局数据显示，7月全国生铁产量6002万吨，同比增长5.0%，1-7月粗钢产量42043万吨，同比增长6.0%。7月全国粗钢产量6547万吨，同比增长6.2%，1-7月粗钢产量45580万吨，同比增长7.1%。中国钢铁工业协会8月28日发布的数据显示，8月中旬粗钢日均产量211.81万吨，环比下降1.19%，8月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为173.9万吨，旬环比下降1.45%。目前生铁和粗钢产量小幅回升，增速与焦炭大致处于同一水平，短期焦炭市场供大于求的格局得到了一定程度的改善。随着“金九银十” 的传统消费旺季到来，钢厂在盈利水平有所提高的情况下生产积极性将明显提升，因此9月份钢厂对焦炭需求量将保持高位。

　　图18 我国生铁月度产量与同比增长(2006.1-2013.7)

　　数据来源： wind资讯， 华泰长城期货投资咨询部

　　图19 我国粗钢月度产量与同比增长(2006.1-2013.7)

　　数据来源： wind资讯， 华泰长城期货投资咨询部

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