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油脂年报:价值回归 低位震荡(5)

http://www.sina.com.cn  2008年12月31日 00:04  中瑞金融

  (2)、油脂类库存仓单

   油脂年报:价值回归低位震荡(5)

大商所豆油每周末注册仓单量走势图。(图表来源:中瑞金融信息研究中心)
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  08年豆油仓单情况来看,年初由于价格的高涨,仓单持续增加,处于历史高位;之后由于期货价格的迅速回落和期现价格倒挂,截至12月19日,大连豆油仓单数量仅为7张,前期仓单对于价格的压力已不复存在。

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郑州商品交易所菜籽油仓单统计图。(图表来源:中瑞金融信息研究中心)
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  需要注意的是,由于08年行情的剧烈波动,不少企业有意参与套期保值,一旦价格开始回升,企业进入市场的套保压力将对价格形成压制。总体来看,预计09年的豆油仓单情况应该处于较低水平,相对而言,菜籽油仓单数量会有一定增长。

  三、09年展望

  1、技术分析

   油脂年报:价值回归低位震荡(5)

豆油连续图。(资料来源:博易大师)
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  从豆油的走势来看,08年豆油的下行趋势没有得到明显的改变,反转态势并未形成,对于抄底的乐观为时尚早。但是,由于原油的回落对于市场心态起到一定的稳定作用,豆油下方面临4800-5000元/吨的较强支撑,因此,回落空间有限,震荡筑底之中。但是,未来上行压力重重,要能真正有效反弹还需外围因素配合,从目前的情况来看,09年豆油价格上行之途,在8000-8500元/吨位置会受到较大压制。

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棕榈油连续合约图。(资料来源:博易大师)
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  从棕榈油的走势来看,由于棕榈油主要依靠进口,而从09年开始,关于棕榈油主产国减产和增加消费等诸多措施的炒作推动,棕榈油能够有所反弹,参考棕榈油现货的历年走势情况和马盘棕油未来走势,预计维持4000-6000元/吨震荡区间,上方承压7000-8000元/吨。

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