(2)、压榨利润变化及分析

　　

压榨利润变化图。（图表来源：中瑞金融信息研究中心） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　今年以来，由于价格波动幅度极大，盘面压榨利润的变动也极为剧烈，以809和901两个主力合约的压榨情况来看，均表现出冲高回落的态势，压榨利润较长时间处于负值，屡创历史新低。

　　

进口的大豆的压榨利润走势图。（图表来源：中瑞金融信息研究中心） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　进口的大豆的压榨情况则表现为两个高峰：第一高峰出现在今年的2-3月，这一时期，主要受中国奥运等需求因素影响，价格普遍上升；第二高峰出现在11月份，主要得益于进口大豆与国产大豆的价格倒挂。从今年的情况来看，南美豆与美豆价格走势一度出现大幅的背离，尤其是在利润高峰出现时期。

　　由于国家的收储政策，预计到09年初，国内企业尤其是沿海压榨企业将使用进口大豆进行压榨以维持利润，特别是来自阿根廷的南美大豆。同时，考虑到目前国内豆粕价格已高于进口大豆价格，豆油的生产成本进一步走低，会对未来豆油价格起到压制作用。

　　

菜籽油压榨利润走势图。（图表来源：中瑞金融信息研究中心） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　相对而言，菜籽油的压榨利润情况更加不容乐观，因此，从新菜籽上市以来，全年的菜油销售情况一直处于清淡状态，消费的清淡导致菜油价格一直受到压制，即便是年初的油脂消费季节也维持弱势。

　　6、CFTC公布的基金持仓及大连交易所库存仓单变化情况

　　(1)、美国豆油基金持仓分析

　　

美国豆油基金持仓和价格对比走势图。（图表来源：中瑞金融信息研究中心） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　08年豆油基金净持仓总体表现为先增后减，上半年在持续的做多热情支撑下，基金净持仓数量一路走高，在经过一段时间的宏观调控回落后再次走高，而后，在整体经济氛围恶化的情况下持续、大幅回落，截至12月9日，基金净多单为-17827手，为目前年内最低。

　　自7月开始，外盘期货市场出于对经济的悲观，多单持续出逃，空单明显增加，市场缺乏做多热情，只有出于技术反弹的短多尝试。在这种心态的影响下，豆油上行艰难。