[机构看盘]长城伟业：大豆反弹遇阻，待数据出炉后而动

　　文华财经（编辑 李欣）--CBOT大豆期价在三月份的最后一周先涨后跌，反弹遇挫。期价在周初受到技术超卖的修正需求而反弹回升，同时阿根廷农民罢工持续半个多月也给期价提供了反弹题材。但是后半周随着美国农业部即将公布种植意向报告数据的时间临近，市场对大豆播种面积增长的预期令多头后续买盘不足，加上周末阿根廷农民为了和政府谈判而结束罢工，令期价的反弹炒作题材消逸，多头平仓数量增多，令期价在3月28日大幅下挫，将当周的反弹幅度回吐大半，期价跌破短期均线支撑，走势再度转弱，但美豆主力805合约周K线仍收阳线，带着较长的上影线，显示期价反弹遇阻。从国内情况看，大连豆类期价上周先涨后跌，走势与美盘类似，连豆交易商关注美国农业部将公布的种植意向报告，市场交投谨慎，买盘力度不足，期价的反弹幅度较小，交易商大多持观望态度。

　　3月31日美国农业部将公布的种植意向报告无疑是近日市场关注的焦点，分析师平均预计美国今年春季大豆播种面积将达到7152万英亩，比去年增长近790万英亩，如按照单产41.2英亩/蒲式耳计算，意味着大豆可能比去年增产900万吨左右，这对大豆供需缺口的弥补有一定的作用，但产量仍低于前年的水平，除非播种面积能远远超出市场的预期。但面积的增长对价格近期的走势仍构成了较大压力，期价也以回落反应该因素的作用。若美国农业部的数据与市场预期有较大差距，则后市走势将受到较大影响。其次，阿根廷农民的罢工持续半个月之后，在阿根廷政府强硬的立场面前，农民团体为了能够和政府更好的谈判，决定先停止罢工，这给大豆市场带来一定的偏空影响，如阿根廷农民和政府的谈判达成，则阿根廷将恢复大豆出口，对市场的季节性供应压力增大。而目前美国中西部地区很快就进入春播了，玉米比大豆先播种，近期产区天气比较潮湿，可能会影响田间作业进度，若玉米播种错过农时，农场主将把更多面积转种大豆，对大豆期价亦有偏空影响。总体来看，CBOT大豆期价经过上半周的反弹，对技术指标超卖有了一定的修正，但基本面消息显示大豆面积增长，供应潜力有望提升，令大豆期价反弹空间受抑，期价再度回落，跌破短期均线支撑，技术压力增大。然而当周先涨后跌的走势显示市场的谨慎情绪，有利于缓解美国农业部种植面积报告数据出炉后对行情的冲击，待数据公布后期价将待机而动。

　　连豆及其制品期价上周的反弹幅度逊于美豆，市场显然担忧美国农业部种植数据高于预期，对期价有压力，使得多头主动性买盘谨慎，续升动力不足，交易商调整头寸待数据公布后的影响。同时人民币升值加速亦有利于抑制进口大豆成本，令连豆期价涨幅较小。国家政策调控压力仍存，现货植物油持续调整回落。预计在美盘大豆期价下挫的影响下，连豆及其制品在本周初有回落的压力，但因上周后期的下滑已现国内谨慎情绪，下行幅度较为有限，走势将现先抑后扬，削减部分跌幅，盘面走势较为震荡，操作上可适当减持头寸。

　　长城伟业 刘幸华