实达一周铜简评(3-29)

     期铜市场回顾：

     复活节后的伦铜引领着金属市场的反弹，说它引领一方面是伦铜上周涨幅达到10％，居金属之首；另一方面伦铜也是唯一的六大金属中在本周持仓量再次创出短期新高的品种。投机资金在危机后的迅速回流使市场对伦铜未来的走势更加难以准确的判断，资金面和基本面再次激烈碰撞所带给伦铜市场的必然是上涨或下跌的惊人幅度。相比之下国内市场的表现则更显理性，在周一先于伦敦市场反弹到达64000～67000的区间之后，沪铜表现出来的是背靠基本面的处变不惊，价格在平稳中逐步上移重心。上周三大交易所库存持续下跌，从20万吨减少至18万吨，但笔者认为LME库存的下跌趋势可能会持续，但国内库存上周下跌只是对3月废铜受短期因素影响引致进口减少的一种反应，不具备持续性。

     基本面情况：

     本周现货铜市场的成交区间为64500－65300元/吨，成交偏清淡。市场的供应表现较为充裕，持货贸易商对后市普遍看好，惜售情绪较浓；下游的消费商表现也同样谨慎，不愿意冒然购货。但整体看，现货市场对现时的区间仍然比较认可，投机型交易较少。

     国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月报中称，2007年全球精炼铜供给缺口4.2万吨，上年则为富馀28.7万吨。ICSG称，2007年1至12月全球精铜产出为1815.7万吨，消费总计为1819.9万吨。

     后市展望：

     延续上周观点，从中线来看64000～67000的区间位仍为沪铜价格振荡的密集区间，预测下周价格行情仍围绕在该区间展开，若走出偏离度较大的行情，投资者可适当反向操作，轻仓。

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