[机构看盘]弘信期货：沪胶弱势盘整 后市有望走高

　　文华财经（编辑 纪方）--本周（3月24日-3月28日）东京橡胶小幅反弹，受原油和金属大幅走高带动，但日圆汇率的强劲令胶价涨幅受限。日胶新基准9月合约周五收于281.00日圆/公斤。

　　本周沪胶区间震荡，与日胶相比走势相对较弱。周内大部分时间胶价于22000与22500之间弱势震荡，市场人气低迷，周内成交与持仓量均保持较低水准。周末主力RU0807合约收盘于22375.00（周一开盘 22085），持仓量减少至45660手。

　　本周基本面消息

　　国内期货库存大幅减少，3月28日上期所天胶库存周报显示：天然橡胶仓单库存减少10060吨至53450吨，可交割库存减少12250吨至74715吨。

　　中国海关总署近日公布的初步数据显示，中国2月天然橡胶进口13万吨。数据显示，中国1-2月天然橡胶进口31万吨，同比增加22%。从进口数据来看，国内需求依然保持强劲增长势头。

　　日本橡胶贸易协会周二公布，截至3月10日，日本天然橡胶库存自截至2月29日时的12,304吨下滑1.9%，至12,069吨。橡胶库存每10天公布一次，截至3月10日，日本天然橡胶库存较去年同期的17,807吨下滑32.2%。受季节性因素影响，来自该全球大型橡胶生产国的供应一直紧张。

　　3月25日消息，马来西亚统计部门最新公布的数据显示，1月马来西亚天然橡胶产量增长31.9%，达到120,827吨，预计马来西亚的天然橡胶的年增长率为11.9%，其中小胶园主占总产量的94.5%，国家胶园只占5.5%。

　　本周国际大宗商品普遍止跌反弹，在国际原油和贵金属大涨的带动下，天胶价格企稳反弹，但日圆汇率的强劲继续令胶价承压；而且国内沪胶市场人气涣散，缺乏了资金面的介入，周内大部分时间胶价维持弱势震荡行情。

　　不过基本面依然强劲，天胶主产区依然处于割胶淡季，亚洲现货价格跟随橡胶期货市场的反弹而上涨。交易商称，在泰国和马来西亚的供应稀疏，由于处于越冬季节，降雨阻碍印尼的橡胶生产，亦成为一个支撑性因素。本周国内期胶库存大幅减少，有消息称，海南云南产区受低温多雨影响，病虫害、白粉病爆发，严重程度为历史罕见。两大农垦均推迟割胶1个月以上，今年新胶上市恐延续至4月底5月中。

　　预计在新胶上市前，天胶仍有上涨的时间和空间，但国内沪胶的上涨，还需更多的资金买盘的配合。从盘面看，短期内22000一线形成强劲支撑，操作上可逢低多单介入。

　　弘信期货研发部 晓 光