[机构看盘]中期期货：经济成长忧虑打压，基金属全面下跌

　　文华财经（编辑 李志伟 ）－－本周LME三个月期铜持续下行，周一期铜大幅下跌，出于对后市经济陷入衰退导致需求放缓的忧虑打压；周二期铜反弹，股市的反弹以及美联储的降息提振了期价，期价在8000美元上方获得支撑企稳反弹；周三期铜再度大跌，期价跌破8000美元支撑，因为市场对美国经济放缓的忧虑加剧，这意味着金属需求的降低，再加上昨日国际金价的大幅下跌，令投资者对前期头寸进行获利了结，打压了期价；周四期铜继续下跌，美元的反弹以及对后市经济成长的担忧促使投资者继续了结前期的多头头寸。沪铜跟随伦铜走势本周亦大幅下跌，周一沪铜高开高走，受多头买盘推动，现货的坚挺以及消费的旺盛支撑着期价；周二沪铜低开跌停，受伦铜大幅下跌拖累，同时国内股市以及商品市场的普遍下挫亦打击了国内多头的信心；周三沪铜低开低走，走势较弱，65000附近争夺激烈，现货的高升水继续支撑着期价；周四沪铜低开小幅走低，受伦铜大跌影响，期价日内波幅不大，当前价位多空分歧大，下方支撑位62300；周五沪铜高开高走，主力合约0806开盘63350，早盘在空头会不推动下上涨，期间振荡，尾盘在多头买盘和空头回补作用下扩大涨幅，终盘收于64360，上涨1330，成交量112878，持仓量76954，减仓5500手。

　　本周LME铜库存继续减少，截至周四总库存121875吨，较上周较少6千多吨，注销仓单高达29725，占总库存的24.39％，现货升水继续走高至120美元上方，并且随着库存的减少后市仍有继续走高达到150美元上方的可能。国内来看，本周上期所铜库存增加6501吨，总库存67824吨，现货价格相对期价表现抗跌，始终维持升水状态，市场整体成交不旺。

　　美国联邦储备理事会意外下调贴现率25个点至3.25以及摩根大通以每股仅2美元的价格收购处于困境的贝尔斯登使得市场对后市经济陷入衰退的忧虑加剧，而经济增长的放缓会打压基金属的需求，从而打压了期价。

　　周二高盛和雷曼兄弟公布的业绩好于预期，受此提振，美国股市大幅反弹，同时美联储降息75个基点亦基本符合市场预期，提振了基金属市场。

　　技术上，LME三个月期铜本周大幅下跌，受累于投资者对需求和全球经济成长放缓的担忧，同时美元的反弹上扬亦令期价承压，再加上原油、黄金的下跌，令投资者对前期头寸进行获利了结，不过LME库存的继续减少，注销仓单比例的提高以及现货升水的高企均为铜价提供了支撑，从1月22日低点和3月6日高点作黄金分割来看，期价在7800美元附近获得支撑，继续关注后市该支撑位有效性。国内来看，沪铜本周跟随伦铜走势大幅下跌，不过现货价格的抗跌支撑着期价，从主力0806合约1月23日低点和3月4日高点做黄金分割来看，期价最终守住63850，操作上多单可逢低少量持有。

　　本周LME三个月期铝大幅下跌，周一期铝大幅下跌，对后市经济陷入衰退的忧虑以及库存的持续大幅增加打压了期价；周二期铝小幅反弹，受美国股市大涨以及美联储降息提振；周三期铝再度大幅下跌，因为市场对美国经济放缓的忧虑加剧，周四期铝继续大幅下跌，美元的反弹以及对后市经济成长的担忧促使投资者继续了结前期的多头头寸。沪铝周初下跌，随后几天企稳振荡，周五沪铝低开高走，主力合约0806开盘19200，早盘上涨，期间振荡，尾盘在多头买盘推动下扩大涨幅，终盘收于19485，上涨455，成交量49612，持仓量60758，增仓1768手。

　　本周LME铝库存继续大幅增加，截至周四总库存1033875吨，较上周增加35000多吨，现货贴水幅度较上周小幅扩大至40美元之上。国内来看，本周上期所铝库存增加1040吨，总库存171531吨，现货价格跟随期价下行，截至周五报在19000之下，当前价位下游消费企业入市购货踊跃，成交较好。

　　技术上，LME三个月期铝大幅下跌，美元的反弹以及对后市经济成长的担忧再加上库存的持续大幅增加促使投资者了结前期的多头头寸，从1月22日低点和3月6日高点作黄金分割来看，期价已经跌至2820美元附近，走势有转弱的可能，下一下行目标位2720美元附近。国内来看，沪铝低位企稳，19000附近支撑较强，当前价位现货消费的活跃亦支撑了期价，操作上空单了结，观望。

　　本周LME三个月期锌破位下行，周一期锌大幅下跌，受经济衰退忧虑导致的基金属全面下跌影响；周二期锌小幅反弹，跟随伦铜走势；随后两天期价持续大幅下挫，受美元反弹和经济成长忧虑影响。沪锌本周跟随伦锌走势大幅下跌，周五沪锌低开高走，主力合约0806开盘18850，早盘在多头买盘推动下上涨，期间窄幅振荡，终盘收于19295，下跌125，成交量233036，持仓量68382，增仓9846手。

　　本周LME锌库存小幅减少，总库存122150，较上周减少1450吨，现货贴水随着期价的下行扩大至30美元以上。国内来看，本周上期所锌库存减少201吨，总库存75150吨，现货报价跟随期价大幅下跌至19000附近，现货贴水幅度缩小，成交较上周好转。

　　技术上，LME三个月期锌大幅下跌，受美元反弹和经济成长放缓忧虑导致的需求减少影响，，从1月22日低点和3月6日高点做黄金分割来看，期价持续下破2590、2520、2440的支撑，走势疲软，有继续下行向前期低点2200美元靠近的可能。国内来看，本周沪锌跟随伦锌走势大幅下跌，期价跌破20000支撑并一度下破前期低点18870，不过19000附近支撑仍在，操作上空单了结离场，暂时观望。

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　　温京海