年度报告：棉花供需平衡 粮棉比价利多(2)

　　第二阶段 强劲反弹(5 月中旬至7 月中旬)

　　5 月郑棉先抑后扬，在承接年初以来的下跌走势的过程中于13000 元的重要技术支撑关口止跌回升，国产棉供应逐渐紧张的忧虑促使棉企看高6 月以后的涨幅，国际棉价则因中国将发放110 万吨进口棉花配额的传闻而在近两年的整理区下沿出现反弹，成为促使郑棉期货回升的导火索。不过，从市场表现来看，在反弹过程中持仓数量整体减少，资金交易意愿不强烈，成交量也没有明显放大，支持棉价上涨的力量较弱。

　　统计局调查2007年棉花意向种植面积8221万亩

　　据国家统计局对全国800多个县7万多农户种植意向的调查，预计2007年全国棉花种植面积548万公顷(8221万亩)，比上年扩大7万公顷(108万亩)，增长1.3%。

　　调查结果显示：2007年棉花主产区继续呈现稳定发展态势，其中棉花产量占全国1/3左右的新疆棉区播种面积继续大幅度增长，预计比上年增长11%，增14万公顷，湖北、安徽和河北分别比上年增长3.8%、3.3%和2.4%；山东保持稳定。

　　棉花播种面积持续增加的主要原因，一是近年来我国棉花产需缺口较大，市场需求旺盛，2006 年新棉上市后棉花市场价格逐步走高；二是2006 年棉花单产水平大幅度提高，种棉效益大幅提升，一些地区每亩棉花收益可达千元；三是2007 年中央财政除对粮食实施良种补贴外，还拿出5 亿元资金对棉花实施良种补贴，这些都不同程度刺激农民种棉积极性。

　　海关分析今年一季度我国棉花进口大幅下降

　　据海关统计，2007年一季度我国累计进口棉花50.8万吨，价值6.7亿美元，比2006年同期分别下降54.5%和55.3%。主要原因有：

　　一、国产棉花稳步增长。预计2006/07年度中国棉花产量达650万吨，较2005/06年度的570万吨有了较大幅度提高。同时，中央财政拨款5亿元用于棉花良种补贴，进一步稳定了棉花植棉面积。

　　二、进口配额发放节奏变缓。为保证国产棉花销售畅通，2007年国家棉花进口配额不仅发放较晚，而且还采取逐步下发的办法，至今仅发放了89.4万吨，此举既保证了纺织企业的进口用棉需要，又较好地稳定了国内市场棉花价格。

　　三、美国取消棉花出口补贴。美国是全球重要的棉花供应国，长期对棉花生产和出口予以超额补贴。美国自2006年8月起取消棉花的出口补贴后，导致国际棉花总体价格上涨，相对国内棉价优势减弱。

　　四、2007年起实施新的棉花进口滑准税政策。新的滑准税进一步削弱了进口棉的价格优势，使得税后进口棉价格与国际市场上的棉价大体相当，一定程度上缩小了国内外棉花的差价。

　　五、新疆棉收储及运输问题得到有效解决。2006/07棉花年度国家下达了30万吨新疆棉收储计划，同时积极组织新疆棉外运，使新疆棉的外运量比去年同期增加了50%，缓解了沿海纺织大省用棉的紧张程度。

　　REACH法规实施 纺织业输欧产品七成受影响

　　中国纺织品进出口商会有关负责人表示，REACH法规将加大纺织品出口企业的生产成本，降低我出口纺织品在欧盟市场的竞争力。据悉，纺织业从原料生产加工到服装成品，每道程序都与化学品密不可分。一方面，欧盟的新化学品政策大大提高了纺织品中化学品含量的检验测试费及使用合格化学品价格，使大量使用化学品的纺织出口业加大了出口商品的直接成本。另一方面，欧盟的新化学品政策对纺织品生产过程中使用的化学品提出了更为宽泛、严格的要求及限制措施。因此，我出口欧盟纺织品的生产和出口成本会有较大幅度的提高，我国纺织品和服装在欧盟市场上的竞争力将降低，直接影响了我对欧盟的纺织品出口。

　　6 月郑棉继续上涨，棉花指数突破14400 元之后出现调整，国家抛储传闻导致期棉市场大量换手，持仓数量变化不大。美棉种植面积大减28%刺激纽约期棉跳空冲高，最高已接近65 美分，自5 月中旬以来上涨了32%。外强内弱的市场格局没有改变，郑州棉市能否吸引资金进入是决定棉价上涨高度的关键力量。

　　5 月份国内纱产量再创历史新高

　　据国家统计局最新统计数据显示，2007 年5 月我国规模以上企业纺纱量为163.53 万吨，较上个月继续回升1.54%，较去年同期增加26.98 万吨，同比增19.76%。

　　据统计，截至5 月份，2006/07 年度前九个月(2006.09-2007.05)我国纺纱量累计为1380.97 万吨，较去年同期增加239.08 万吨，同比增幅20.94%。2007 年前五个月累计纺纱量达到743.9 万吨，较去年同期增加约124.43 万吨，增幅20.09%。

　　5月我国纺织品出口趋减 服装出口续增

　　海关总署数据显示，2007年5月我国出口纺织品服装约131.62亿美元，较上个月继续增加3.31亿美元，增幅2.51%，较2006年同期增加19.9亿美元，同比增幅17.81%，增幅加快约3个百分点。其中出口纺织纱线、织物及制品46.65亿美元，较上个月减少4%，同比增加12.28%；出口服装及衣着附件84.96亿美元，较上个月增加6.08%，同比增加21.08%。

　　据统计，2006/07年度的前九个月(2006.09-2007.05)我国累计出口纺织品服装1099.56亿美元，较2006年同期增加186.17亿美元，同比增长20.38%。其中纺织纱线、织物及制品378.12亿美元，同比增14.28%；出口服装及衣着附件721.44亿美元，同比增加23.85%。

　　我国将于7月1日调整部分商品出口退税政策 服装下调至11%

　　为进一步控制外贸出口的过快增长，缓解我国外贸顺差过大带来的突出矛盾，优化出口商品结构，抑制“高耗能、高污染、资源性”产品的出口，促进外贸增长方式的转变和进出口贸易的平衡，减少贸易摩擦，促进经济增长方式转变和经济社会可持续发展，经国务院批准，2007年6月18日，财政部和国家税务总局商国家发展改革委、商务部、海关总署发布了《财政部 国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》，规定自2007年7月1日起，调整部分商品的出口退税政策。其中服装出口退税率下调至11%。

　　第三阶段 资金大举入市 棉价二次摸顶(7 月下旬以后)

　　7 月郑棉先扬后抑，棉花指数在15000 元经过整理后发力向上突破，最高上摸15341 元。接着在美棉回落的拖累下向下调整，15000 元由支撑转为压力。国家抛储成交价格高开低走，16 日首次拍卖成交均价为13915 元，至8 月初已经回落到13400 元附近(棉花等级相仿)。现货报价稳中有涨，7 月底登上14500 元关口。期货市场经过前期的上涨之后正在休整，等待新的题材出现。

　　6月我国棉花进口量略增

　　据海关总署最新统计，2007 年6 月份我国共进口棉花25.25 万吨，较上个月略增5.14万吨，增幅25.54%；较2006 年同期减少12.81 万吨，减幅33.66%。

　　据统计，2006/07 年度前十个月(2006.09-2007.06)我国累计进口棉花仅179.05 万吨，较2006 年同期减少174.49 万吨，减幅49.36%。另据统计，2007 年前六个月累计进口117.63万吨，较2006 年同期减少127.56 万吨，减幅52.03%。

　　国储抛棉节奏平稳

　　根据有关决定，7月中旬开始抛售的棉花共30万吨。由中华棉花集团有限公司管理的共18.3万吨，其中1997年之前的储备棉9.7万吨，1997年之前的出疆棉8.6万吨；由中国储备棉管理总公司管理的11.7万吨，绝大多数为2003年度生产的棉花。

　　7月16日，通过全国棉花交易市场首次抛售储备棉14287.946吨，其中2003年度共3968.139吨，1997年度之前共10319.807吨，已于当日18：52分全部成交，分别存储在河北、河南、山东、山西、湖北、江苏、安徽、江西、湖南各省仓库。

　　其中，2003年度储备棉竞卖底价为13000元/吨。其最高成交价为14350元/吨，成交695吨，等级3级，均承储在中储武汉直属库；最低成交价为13940元/吨，成交254吨，等级4级，承储在中储泾阳直属库。当日2003年度储备棉加权平均价为14146元/吨，平均等级为3.66级。

　　1997年度以前储备棉竞卖底价为11000元/吨。其最高成交价为14190元/吨，成交204吨，等级4级，承储在河南省四三二处；最低成交价为13570吨，成交85吨，等级5级，承储在河北永年库。当日1997年度以前储备棉加权平均价为13827元/吨，平均等级4.46级。

　　当日所有成交棉加权平均价为13915元/吨，平均等级为4.24级。

　　除16、17 日拍卖数量在1.4 万吨左右，后续每次拍卖数量稳定在1 万吨附近，成交价格呈现逐渐回落的趋势。

　　6 月份国内纱产量冲破180 万吨创新高

　　据国家统计局统计数据显示，2007 年6 月我国规模以上企业纺纱量再筑新高，为183.40万吨，较上个月增加19.87 万吨，增幅12.15%，较2006 年同期增加26.9 万吨，同比增17.19%，增幅趋缓约3 个百分点。

　　据统计，截至6 月份，2006/07 年度前十个月(2006.09-2007.06)我国纺纱量累计为1564.37 万吨，较2006 年同期增加265.98 万吨，同比增幅20.49%。2007 年前六个月累计纺纱量达到927.3 万吨，较2006 年同期增加约151.33 万吨，增幅19.5%。

　　6月我国服装出口剧增 同比增幅加快13个百分点

　　海关总署最新数据显示，2007 年6 月,我国出口纺织品服装约161.97 亿美元，较上个月大幅增加30.35 亿美元，增幅23.06%，较2006 年同期增加31.82 亿美元，同比增幅24.45%。

　　其中出口纺织纱线、织物及制品45.87 亿美元，较上个月微减1.68%，同比增加5.11%；出口服装及衣着附件116.09 亿美元，较上个月增加36.64%，同比增加34.2%，增幅加快13个百分点。

　　据统计，2006/07 年度的前十个月(2006.09-2007.06)我国累计出口纺织品服装1261.53亿美元，较2006 年同期增加217.98 亿美元，同比增长20.89%。其中纺织纱线、织物及制

　　品423.99 亿美元，同比增13.21%；出口服装及衣着附件837.54 亿美元，同比增加25.19%。

　　另据统计，2007 年前六个月我国累计出口纺织品服装735.47 亿美元，较2006 年同期增加109.34 亿美元，同比增长17.46%。其中纺织纱线、织物及制品252.30 亿美元，同比增9.94%；出口服装及衣着附件483.18 亿美元，同比增加21.82%。

　　由于7月起服装出口退税率下调，6月抢关出口的现象比较突出。

　　商务部：明年1月1日后我国输欧纺织品将不再有数量限制

　　商务部外贸司王受文司长在日前商务部例行发布会上表示，在2008年1月1号之后，欧盟对中国的纺织品不再有数量限制。

　　“前不久根据薄部长和曼德尔森委员的共识，中欧双方在北京就如何确保中欧纺织品贸易的平衡发展进行了对话，双方正在探寻一些措施，使得2008年1月1号纺织品数量限制取消后，中欧贸易能够进行平衡的发展。”王受文说。

　　商务部研究院研究员梅新育认为，当前我国实施的对纺织品和服装出口退税率下调以及加工贸易政策调整，正可以防止限制取消后出现过度激烈的价格战和出口数量过快增长。

　　“我们有充分的理由相信，在2008年1月1号之后中欧纺织品会是一个平衡的贸易，不会出现2005年纺织品贸易摩擦。” 王受文透露，今年1-5月份，我国对欧盟的纺织品出口仅增长了5.5%。

　　8 月郑棉继续调整,14200 元附近存在暂时支撑,虽出现技术性超跌反弹,但在新棉上市的压力下棉价易跌难涨。不过，由于政策对农民利益的保护以及小麦、玉米等其它农产品价格纷纷上涨的带动，棉花价格下跌的空间相对有限，14000 元关口可能存在较强支撑。

　　7月我国棉花进口量缩减

　　据海关总署最新统计，2007 年7 月份我国共进口棉花22.9 万吨，较上个月减少2.34万吨，减幅9.27%；较去年同期减少6.14 万吨，减幅21.13%。

　　据统计，2006/07 年度前11 个月(2006.09-2007.07)我国累计进口棉花仅201.94 万吨，较2006 年同期减少180.63 万吨，减幅47.22%。另据统计，2007 年前七个月累计进口140.52 万吨，较2006 年同期减少133.71 万吨，减幅48.76%。

　　国储抛棉完满结束

　　截至2007 年8 月22 日，此次国家通过全国棉花交易市场竞卖交易方式轮出30 万吨储备棉的任务已经完成，自8 月23 日起，暂停储备棉竞卖交易。

　　个别产区新花上市 收购价高达3 元/斤以上

　　进入8 月以后，河北、山东、湖北、湖南以及甘肃等地个别产区已有零星新花上市，普遍收购价高于3 元/斤，折合皮棉成本超过14000 元/吨。

　　发改委：7 月纺织生产和出口增速均有所减缓

　　国家发改委日前宣布，当月纺织行业增加值同比增长15.5%，增速比上月减缓1.9 个百分点；出口交货值增长13%，比上月减缓4.2 个百分点。纱、布产量分别增长16%和15.5%，化纤产量增长19.2%，服装产量增长12.5%。国内棉花价格有所上涨。7 月末，国内棉花价格指数(328 级)为14500 元/吨，比上月末提高719 元/吨，涨幅为5.2%。1-7 月，纺织行　业增加值同比增长16.9%，同比加快0.4 个百分点；出口交货值4042 亿元，增长15.8%，加快0.9 个百分点。纱产量1100 万吨，布产量279 亿米，分别增长20.2%和13.9%。化纤产量1355 万吨，增长18%。服装产量108 亿件，增长14.1%。

　　9 月郑棉先抑后扬。随着新棉上市规模不断加大，现货成交价格日益回落，对期棉市场构成很大压力，郑棉805 合约曾跌破14500 元的重要支撑位，最低下探到14465 元。不过，此时纽约期棉报价不断提高，这样国内外棉价差距迅速缩小，尽管近期对外棉的需求减少，但相对较低的国产棉价将抑制进口，最终不免会重蹈上年度后期对外棉依赖程度提高被外商左右的覆辙，所以9 月11 日起郑棉出现快速的补涨行情，805 合约重回到15000 元之上。

　　不过，现货市场依旧较弱，脱离现货背景期市能走多远值得斟酌。

　　2006棉花年度国产棉673万吨还是771万吨

　　2006棉花年度已经结束。据国家统计局公布数据，2006年度全国植棉面积8113万亩，总产量672.9万吨，同比增加17.8%，创历史新高。有关部门根据新疆棉花铁路外运量估算，新疆实际棉花产量319万吨，全国实际棉花总产量估计为771万吨，较国家统计局公布的数据增加98万吨。

　　2006 棉花年度我国共进口棉花228 万吨

　　中国海关统计数字显示，2007 年8 月份我国进口棉花25.9 万吨，较前一月增加3 万吨，与2006 同期相比减少2.7 万吨，同比减少9.5%

　　据统计，2006 年度(06 年9 月-07 年8 月)我国共进口棉花227.9 万吨，较上年同期减少40.43%。2006 年1-8 月我国共进口棉花166.5 万吨。

　　新疆棉花首超2 千万亩 全面进入采摘交售期

　　我国最大的棉花产区新疆今年棉花种植面积首次超过两千万亩，创历史新高，由于气候原因，今年新疆棉花采摘比往常推迟了十来天，9月上旬，天山南北棉区才全面进入采摘交售期。

　　据新疆农业厅提供的最新统计数据，今年新疆和新疆生产建设兵团棉花种植总面积达到2047万亩，比去年增加183万亩，因此需要引进外地采棉工数量也有所增加。

　　8月我国纺织品服装出口再刷新高纪录

　　海关总署数据显示，2007年8月,我国出口纺织品服装约180.94亿美元，较上个月继续增加7.26亿美元，增幅7.26%，较2006年同期增加29.04亿美元，同比增幅19.12%，增幅减缓约9个百分点。其中出口纺织纱线、织物及制品54.30亿美元，较上个月增加4.07%，较2006年同期增加8.43亿美元，同比增加18.38%；出口服装及衣着附件126.64亿美元，较上个月增加4.23%，同比增加19.44%。

　　据统计，2006/07年度(2006.09-2007.08)我国累计出口纺织品服装1616.14亿美元，较2006年同期增加285.11亿美元，同比增长21.42%。其中纺织纱线、织物及制品530.46亿美元，同比增15.01%；出口服装及衣着附件1085.68亿美元，同比增加24.82%。

　　“十一”长假期间国内部分棉花产区遭遇持续的阴雨天气，不但影响到正常的采摘进度，　也使得当地棉花的品质受到不利影响，甚至出现减产的传闻。这样，节后郑州棉花期货价格快速上涨，籽棉收购价回到3 元/斤以上也起到推波助澜的作用。不过，现货需求不温不火，虽然2008 年欧盟取消对中国出口的纺织品进行限制，但宏观调控及人民币快速升值的压力令纺织企业对前景并不乐观，下游产品大量积压造成资金紧张使得纺织企业囤棉热情不高。

　　在期现价格差距扩大到一定程度之后，郑棉的调整也就不可避免了。

　　2007年预计国内棉花总产量为764万吨

　　9 月下旬以来，甘肃、陕西、山西、河北和山东五省连阴雨15 天左右，严重影响棉花收晒，导致局部棉花降质减产。如果霜降推迟，加强棉田后期管理，全国总体看，棉花减产幅度不大。据中国棉花协会最新调查预计，2007 年全国总产预计为764 万吨，较上月预计数减少6 万吨。

　　10 月新棉收购价格逐渐上升

　　10月上旬，新棉收购和期货价格止跌反弹、小幅上涨，棉花现货价格继续下降。中旬，新棉收购和期货价格继续上涨，棉花现货价格止跌回升。受成本增加和库存下降的影响，预计近期新棉收购价格保持稳中趋涨的态势。

　　9月份以来，随着主产区陆续开秤收购，新棉收购价格呈现由高到低、再由降转升的V字形走势，价格出现一定的波动。从目前影响价格走势的因素看，成本增加和库存下降将在一定程度上支撑未来棉价保持稳中趋涨的态势。2007年我国棉花种植成本上扬。有资料显示，我国每亩棉花种植成本预计为930.8元，较上年度上涨7.07%，其业，种子费增加6.21%，化肥费用增加3.12%，农药费用增加2.79%，租赁作业费用增加1.97%，人工成本费用增加10.57%，土地费用成本增加5.39%。美国农业部10月报告显示，2007/08年度全球期末库存为1198万吨，较上年度减少8.82%，其中中国期末库存为385万吨，较上年减少5.61%。

　　9月我国纺织品服装出口增速加快

　　海关总署数据显示，2007 年9 月,我国出口纺织品服装约176.83 亿美元，较上个月减少4.11 亿美元，减幅2.27%，较2006 年同期增加35.05 亿美元，同比增幅24.72%，增幅加快约5.6 个百分点。其中出口纺织纱线、织物及制品52.24 亿美元，较上个月减少3.78%，较2006 年同期增加8.7 亿美元，同比增加19.99%；出口服装及衣着附件124.58 亿美元，较上个月减少1.63%，同比增加26.82%。

　　据统计，2007 年前9 个月我国累计出口纺织品服装1266.61 亿美元，较2006 年同期增加210.72 亿美元，同比增长19.96%。其中纺织纱线、织物及制品410.89 亿美元，同比增14.14%；出口服装及衣着附件855.72 亿美元，同比增加22.97%。

　　明年中国出口到欧盟的纺织品将受双重监控

　　欧盟委员会9日在一份声明中表示，欧盟已与中国就纺织品出口问题达成新协议，现有　的配额限制会在今年底取消，此后双方将在明年对中国输欧纺织品实施进出口双重监控。新的双重监控制度意味着将对中国签发的纺织品出口许可和欧盟进口数据进行跟踪和复核,协议将在目前的配额制度2008年1月到期后生效，有效期为一年。声明同时表示,尽管中国输欧纺织品数量将会受到密切监控,但并不会受到这一安排的限制,现行的配额限制将在2007年年底到期后取消。

　　根据新的安排,原先中国的10 类输欧纺织品中有8 项仍将受到双重监控,它们分别是T恤衫、套头衫、男裤、女式衬衫、女连衣裙、胸衣、床单和亚麻纱。欧盟委员会将在接下来的数天内正式通过决定,批准这一协议。届时，欧盟各成员国的进出口许可机构将负责欧方的监控。

　　央行年内第八次上调存款准备金率

　　为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2007 年10月25 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。这是央行在2007年内第八次上调存款准备金率，上调后的存款准备金率目前是13%。

　　11 月郑州期棉弱势整理，总持仓从接近13 万手减少到只有9 万手，资金外流使得行情走势跌多涨少。现货价格相对稳定，棉籽价格高企带动籽棉收购价保持坚挺，同时又没有大幅抬高皮棉生产成本，这样就出现了籽棉收购价上涨而皮棉销售价格平稳的罕见情况。由于期现价格差距仍较为明显，现货价格对期价的支撑力度比较有限，期价的调整很可能还要持续。

　　全国棉农采摘与售棉进度分别达到86.3%和56.4%

　　据有关机构调查，10月下旬全国大部棉区棉花采摘进入扫尾阶段，籽棉收购市场运行基本平稳，价格波动幅度不大，总体价格水平高于去年，部分棉区棉农惜售心理较重，售棉进度较往年略慢。

　　项目组调查结果显示，10月下旬，全国主要棉区天气晴好，有利棉花采收。籽棉收购价格内地上涨，新疆下跌，全国平均价格基本稳定，棉农售棉进度接近预计产量的六成。截至10月30日，全国棉花平均采摘和交售进度分别为86.3%和56.4%。