年度报告：棉花供需平衡 粮棉比价利多

　　摘要：

　　2007 年郑州棉花期货行情基本可以概括为探底反弹，将2006 年的跌幅大部分收回。美棉突破整理区以及9、10 月国内部分产棉区的阴雨天气成为棉价上涨的重要理由，尽管中国和美国的棉花产量预期要比2006 年减少，但从全球角度分析供需虽略有缺口但基本保持平衡，而棉花与其它农作物的比价关系或将成为影响棉价的重要因素。不过，中国和美国的粮棉比价存在较大差异，相比之下美国的价差更加悬殊，中国则接近正常水平。另外，国内的宏观调控政策以及纺织品出口环境的变化会对棉花需求产生一定影响，或许连续多年快速增长的棉花消费数量将在2008 年出现拐点。

　　一、2007 年行情回顾

　　第一阶段 下跌寻底(1 月初至5 月中旬)

　　1 月初郑棉价格经过前期炒做之后与现货价格差距显著，期市的火爆气氛未能激发现货的上涨热情，此时国际棉价向下调整加大对郑棉的压力，中小投资者跟风意愿淡薄使得成交逐渐低迷，在这些不利因素的困扰下郑棉无奈回落整理。

　　国家统计局宣布2006 年我国棉花产量673 万吨

　　1 月25 日国家统计局局长谢伏瞻国务院新闻办举行新闻发布会上介绍了2006 年国民经济运行情况。2006 年，国民经济继续保持平稳较快发展，初步核算，全年国内生产总值209407亿元，按可比价格计算，比上年增长10.7%，加快0.3 个百分点。其中农业生产稳定发展，

　　全年棉花产量673 万吨，比上年增产17.8%。

　　新疆棉收储30万吨已满 均价已跌至12552元/吨

　　1月17日有3个指定收储新疆棉仓库开放收储，分别为新疆兵团巴楚棉花储运有限公司、新疆棉花产业(集团)有限责任公司巴楚棉麻站分别收储4000吨、新疆维吾尔自治区棉麻公司乌鲁木齐棉麻站收储5000吨新疆棉，今日收储量共计13000吨。

　　当日3个仓库1.3万吨新疆棉平均收储价为12552元/吨，较16日下跌56元/吨,均价再次大幅探低。

　　至此，本次新疆棉收储已达30.08万吨，原订30万吨的收储总量已圆满完成。

　　进口棉滑准税征收标准调整

　　2007 滑准税政策：《2007 年关税实施方案》中规定，对配额外进口的一定数量棉花实行6%-40%滑准税。据了解，具体方式是： 1、当进口棉花完税价格高于或等于11.397 元/公斤时，暂定关税税率为6%； 2、当进口棉花完税价格低于11.397 元/公斤时,暂定关税税率按公式计算：Ri=INT{[Pt/(Pi×E)＋α×Pi×E-1]×1000+0.5}/1000(Ri≤40%)；关税税款=Ri×Pi×E。

　　其中， Ri—暂定关税税率，当Ri 按上式计算值高于40%时，取值40%； Pt—常数，为8.8元/公斤； Pi—关税完税价格；CIF 价格，单位为“美元/公斤”； E—美元汇率；α—常数，为2.526%； INT—取整函数。

　　成本曲线呈现出与国外棉花价格波动有一定的正关联关系，这是与2006 滑准税的一个重要区别，也就是新滑准税更体现了国际棉花价格波动对国内的影响。同时按2007 滑准税计算出来的进口棉提货价基本落在2006 滑准税目标价上。

　　2 月国内棉市比较平稳，现货价格保持小幅上涨的势头，期棉则以震荡整理行情为主。

　　春节后棉价没有出现很多人士在前期所预测的显著上涨行情，在进口棉配额即将发放和国内棉花种植面积可能有所增加的调查结果的不利影响下，郑棉和撮合市场都曾出现短暂急跌走势。

　　2007年农户种植意向调查分析棉花面积略有增加

　　据国家发改委消息，近期，成本调查机构对30个省881个县16870户农调户的种植意向进行了调查，结果显示：预计2007年全国户均粮食作物播种面积保持稳定；经济作物中，棉花、蔬菜、糖料播种面积增加，烤烟、油料播种面积有所减少。

　　棉花户均播种面积0.87亩，比2006年增加1.5%。主要原因：一是优质抗虫棉的推广减小了棉花种植的劳动强度，妇女、老人也能种植；二是棉花的收益高于两季粮食作物小麦和玉米，2006年每亩棉花现金收益800多元，而一亩小麦和玉米的现金收益仅为590多元；三是种植棉花的地区，土地或灌溉用水多为偏碱性，改种其他农作物的风险较大国家统计局公布2006 年我国社会纺纱量1740 万吨

　　据国家统计局发布的《2006年国民经济和社会发展统计公报》显示：2006年我国社会纺纱量1740万吨，增幅20%(调整前产量1722.24万吨，增幅20.83%)；布产量550亿米，增幅13.5%；化纤产量2025.5万吨，增幅21.7%。另外，下游消费方面：在限额以上批发和零售业零售额中，服装类零售额增长19.2%。

　　2006年我国纺织业贸易顺差1290亿美元

　　根据我国海关统计的数据，2006年1月到12月，我国纺织品和服装进出口总值为1651.36亿美元，与2005年同比增长22.66%，占全国外贸进出口总值的9.38%，贸易顺差达到1290.34亿美元。

　　2006年，我国纺织品和服装进出口总值占全国外贸进出口总值的9.38%。纺织品和服装出口总值是1470.85亿美元。其中，纺织品出口金额是522.54亿美元，同比增长18.84%；服装出口金额是948.30亿美元，同比增长28.91%。纺织品和服装进口总值为180.51亿美元。其中，纺织品进口金额为163.54亿美元，同比增长5.58%；服装进口金额为16.97亿美元，同比增长5.50%。

　　3 月国内棉市出现分化，郑州期棉和电子撮合市场联袂下跌，而现货交易却微幅上涨，至月底时近月品种已出现期现倒挂的迹象。尽管美国农业部预测美植棉面积将缩减20%，但对出口的压力和实际产量减幅有限的预期限制了纽约期棉的涨幅，这样前期希望籍外棉冲高　来拉动国内棉价上涨的多头不得不正视现实，再加上实施良种补贴的政策有望提高今年棉花产量，棉价上涨将面临较大压力。

　　预计2007年棉花播种面积增长2%左右

　　在前期召开的中国棉花协会棉花形势研讨会上，农业部农研中心研究员杜珉介绍了农研中心对2007年棉花种植意向的调查情况。

　　据农研中心对农户棉花种植意向调查，2007年植棉面积将增长2%左右，主要原因有三点：

　　一是近期出台的良种补贴政策起了重要的引导作用。二是农户了解到棉花供求缺口依然存在，尽管收益有所降低，但比较效益仍可接受。三是去年滑准税的调整、进口量及进口配额发放节奏的把握也起了重要作用。

　　2007年中国纺织工业产能扩大速度将放慢

　　专家表示，2007年中国纺织行业的经济运行态势将与2006年基本一致，行业效益增速仍将缓慢下滑，收入和利润总额增速将在二成左右，出口仍有望保持增长。与此同时，供过于求、人民币升值、出口退税率降低、内销增长、原料价格相对平稳等，依然是影响今年纺织行业的主要因素。

　　国家发改委经济运行局巡视员张莉预计，2007 年纺织行业发展将从入世以来的快速增长，回归到平稳增长，增速将有所回落。她预计产值增长20%，出口增长15-20%，主要产品产量增长10%左右。

　　2月我国纺织品服装出口额继续下滑

　　据海关总署数据显示，2007 年2 月份，我国出口纺织品服装约112.44 亿美元，较上个月减少8.95 亿美元，减幅7.37%，较去年同期增加46.79 亿美元，同比增幅71.26%。其中出口纺织纱线、织物及制品38.22 亿美元，同比增加57.38%；出口服装及衣着附件74.22 亿美元，同比增加79.41%。

　　据统计，2006/07 年度的前六个月(2006.09-2007.02)我国累计出口纺织品服装759.99亿美元，较去年同期增加175.08 亿美元，同比增长29.93%。其中纺织纱线、织物及制品250.04亿美元，同比增22%；出口服装及衣着附件509.94 亿美元，同比增加34.21%。

　　美国农业部预测06/07年度美棉面积缩水20.5%

　　据美国农业部(USDA)调查预计，2006/07 年度美棉种植面积将较本年度缩减20.5%，至1214.7 万英亩。低于2 月初NCC(美国国家棉花总会)预计的1319 万英亩。

　　据USDA 预测，2007 年玉米种植面积将扩大15%，小麦增5%；大豆减11%。

　　4 月国内棉市整体回落，郑州期棉和电子撮合市场以及现货交易都出现下跌，上月近期品种出现的期现倒挂迹象有所缓解。如果考虑到仓储财务费用的话，实际价格下跌的幅度比表面数据还要更深，由于宏观调控、贸易摩擦、出口退税和人民币升值等问题都没有得到解决，棉市回暖还有待时日。

　　中国1-3 月进口棉花51 万吨 同比下降54.5%

　　中国海关数据显示，3月份我国进口棉花26万吨，同比下降47.5%，但比上月增长108%。

　　去年9月至今年3月累计进口棉花112.3万吨，同比下降49%。2007年1-3月中国共进口棉花51万吨，较2006年同期下降54.5%。

　　3月份国内纺纱产量回升至年度次高点

　　据国家统计局最新统计数据显示，2007 年3 月我国规模以上企业纺纱量为159.18 万吨，较上个月大幅回升43.27 万吨，增幅37.33%，较去年同期增加27.35 万吨，同比增20.75%。

　　据统计，截至3 月份，2006/07 年度前六个月(2006.09-2007.03)我国纺纱量累计为1056.38 万吨，较上年同期增加187.5 万吨，同比增幅21.58%。2007 年第一季度前三个月累计放纱量达到419.31 万吨，较上年同期增加72.85 万吨，增幅21.03%。

　　央行两次上调存款准备金率抑制货币流动性过剩

　　中国人民银行决定从2007 年4 月16 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。

　　中国人民银行4 月29 日宣布，决定从2007 年5 月15 日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。 这次调整后，普通存款类金融机构将执行11%的存款准备金率标准。

　　人民银行将继续执行稳健的货币政策，综合运用多种工具加强银行体系流动性管理，保持流动性水平基本适度，防止货币信贷过快增长，引导金融机构优化信贷结构，促进国民经济又好又快发展。

　　3月我国服装出口同比减幅24.34%

　　据海关总署数据显示，2007 年3 月份，我国出口纺织品服装约79.75 亿美元，较上个月大幅减少32.69 亿美元，减幅29.07%，较2006 年同期减少25.65 亿美元，同比减幅24.34%。其中出口纺织纱线、织物及制品33.01 亿美元，同比减少19.83%；出口服装及衣着附件46.74亿美元，较上个月大幅减少37.03%，同比减少27.23%。

　　据统计，2006/07 年度的前七个月(2006.09-2007.03)我国累计出口纺织品服装839.74亿美元，较2006 年同期增加149.43 亿美元，同比增长21.65%。其中纺织纱线、织物及制品283.06 亿美元，同比增15%；出口服装及衣着附件556.68 亿美元，同比增加25.33%。