新浪财经

年度报告:天胶牛市延续 振荡上行为主线(4)

http://www.sina.com.cn 2008年01月28日 09:13 首创期货

  图11和图12分别展示印度尼西亚和马来西亚天胶价格走势。作为世界主要产胶国,泰国橡胶价格波动规律对于胶间套利操作具有基础性作用。根据图13所示,泰国烟胶价格在四月份普遍进入上涨行情,而在二季度末则回吐部分获利。类似的价格波动还会出现在11月份。作为可以在上期所、东京交易所、新加坡商品交易所交割的标准品种,天胶价格季节性波动成为上述时期胶间价差操作的导向标志。

  图13

   年度报告:天胶牛市延续振荡上行为主线(4)

泰胶RSS3价格走势图。(数据来源:路透 首创研发中心)
点击此处查看全部财经新闻图片

  作为胶间价差套利的主要对象,TSR20和RSS3的套利交易值得关注。如图14所示,可以发现泰国RSS3价格涨跌同胶价价差存在极强的正相关关系,即RSS3价格上涨,会出现领涨TSR20的情况,而相反则跌幅超过TSR20。综合图11走势,可以在2008年操作中重点关注季节性价格波动所引发的胶间价差变化。

  图14

   年度报告:天胶牛市延续振荡上行为主线(4)

泰国价差和RSS3泰胶价格走势图。(数据来源:路透 首创研发中心)
点击此处查看全部财经新闻图片

  上图标示的TSR20和RSS3价差关系由于更多涉及现货市场而难以操作。通过日本东京交易所和大阪商品交易所,可以实现上述价差的期货操作。图13展示出价差和日圆表示的天胶价格之间关系。通过观察,可以发现两者之间类似的正相关性。

  图15

   年度报告:天胶牛市延续振荡上行为主线(4)

RSS3和TSR20价差走势图。(数据来源:路透 首创研发中心)
点击此处查看全部财经新闻图片

  关注过同市场胶间价差后,继而转向关注同种胶不同市场价差在2007年中的套利机会。首先,图15比较日胶、沪胶、泰胶三地可交割品种价格。相关价格已经被统一转换至人民币/吨。

  图15

   年度报告:天胶牛市延续振荡上行为主线(4)

内外盘天然橡胶价格走势图。(数据来源:路透 首创研发中心)
点击此处查看全部财经新闻图片

[上一页] [1] [2] [3] [4] [5] [下一页]

【 新浪财经吧 】
 发表评论 _COUNT_条
Powered By Google
·《对话城市》直播中国 ·新浪特许频道免责公告 ·企业邮箱换新颜 ·邮箱大奖等你拿
不支持Flash