2007年豆类年报：创造历史的超级牛市(5)

　　第二部分 技术分析

　　说到技术分析，我们要强调一点，就是——市场是不可预测的。我们所做的技术分析，是依据目前市场的状态进行的趋势跟踪，也就是说，我们是跟踪趋势，而不是预测方向。任何的技术分析都不会做到百分之百的准确。

　　一、大豆的走势形态

　　因为要做一个长期的分析，所以我们选用了实际并不存在的大豆指数合约，它是由当时上市的所有的大豆期货合约价格加权平均计算出来，所以相对具有连续性和概括性，我们主要用它来做大的趋势性分析。

　　从1999年6月7日创出历史新低1791元/吨以来，大豆指数开始了自己的牛市之旅，这中间几个主要的价位将大豆的走势分割成几个区间，1790-2450为一个区间，2450-3250为上一个区间，3250-3950为再上一级的区间，3950- 为更上一级的区间。

　　这里所谓的区间只是一个粗略的划分，并不具备任何的实质意义。但它的分割向我们清楚的表明，在2002年12月份以后，大豆指数的底部就抬高到了2450以上，即使在2004年的价格大幅回落的过程中也没有跌破，到了2006年的7月是第三次的试探。这就说明，从2002年的12月开始，每次大豆期货价格回落的底部在逐渐的抬高，大豆期货市场已经出现了一个长期的牛市。

　　在2007年9月份以后，大豆指数始终站在3950之上，为大豆价格进入更高的区间提供了支撑。

　　所以，从长期趋势的区间划分来看，大豆价格仍处于一个非常强劲的牛市当中，3950元/吨已经从一个长期趋势的压力线变成了支撑。

　　二、大豆价格运行的趋势

　　所有的投资者大概都听到过这样一句话“顺势而为，与趋势做朋友”。但最难的是，如何能明白我们现在正处于何种趋势当中。

　　下面，我们就简单的分析一下大豆目前所处的趋势。

　　(注：黄大豆一号指数周K线图)

　　一般来说，技术分析的上升通道用直线来表示，但更多的时候，我们发现，实际行情的变化是以曲线来运行的。

　　通过上边的大豆指数的周K线图可以看出，大豆期货价格运行在一个非常完美的上行通道当中

　　从周线的长期图上可以看出，大豆的牛市实际是从2006年的8月份已经开始了，2007的7月开始加速。两次上涨的斜率和速度都不相同。2006年8月到2007年7月基本是平缓的上涨，表明市场还处于一个预热的状态。而进入2007年8月以后，上涨的速度加快，表明市场进入了一个狂热阶段。

　　狂热阶段的特点是持仓量与成交量大幅增加，价格的上涨速度快，盘中的波动幅度大。

　　所以，综合目前大豆期货价格的K线图形来分析，大豆的牛市仍将延续。

　　三、时间、成交量与持仓量

　　我们经过对以往的大豆行情进行比较和分析，在以往的大豆牛市当中，大豆的期货价格没有连续上涨17周而不进行调整的，从2007年的7月24日开始，大豆期货价格已经连续上涨了15周，并在进行了一周的调整。调整的时间也正好切合了大豆的季节性周期——11月是收割季节，存在现货压力。

　　从大豆期货市场的成交量与持仓量的变化可以看出，在大豆价格上涨的过程中，成交量和持仓量一般是随之逐渐增加的，但在进入11月中旬以后，成交量与持仓量双双出现了减少的迹象。这说明，市场中主动的推动力量在减弱，大豆的期货价格在短期内面临调整。调整的时间大概在2007年的11月到2008年的1月之间。

　　综合以上的技术分析指标可以看出，大豆的长期趋势仍然是处于牛市当中，但短期内面临调整。