棉市回顾与展望：传统开场 梦幻收官(7)

　　2、买入棉花期货保值

　　在棉花上涨的趋势中若采取随用随买的方法组织生产，显然会随着棉价的提高而逐步拉高生产成本，但受资金制约，可能企业在棉价很低时，也无法大量采购棉花。这时通过期货市场进行买入套保，只需10%的资金，问题就可以迎刃而解。

　　①期、现价格差较大。到期时，现货价格仍低于期货建仓价，可以将期货平仓，并以较低的市场价购买现货用于生产，期货获利可以弥补因棉价上涨带来的成本提高。

　　②如果现货价格上涨超过期货建仓价，也可以直接接收期货仓单棉，无需在现货市场购买高价棉。

　　五、当前棉花期货套期保值策略

　　鉴于当前棉市方向不很明确且14500支撑位和15000点压力位清晰，建议：

　　1、随用随买，库存不多的纺织企业适合14500做买入棉花期货保值；

　　2、已经拥有大量库存的纺织企业则适合在15000点做可存棉卖出期货保值；

　　3、棉花加工企业做卖出期货保值，突破15000解除。

　　具体实施方案的制订和套保单的头寸管理、风险控制需专业人士协助，届时请与美尔雅期货公司专业分析师联络。

　　美尔雅期货经纪有限公司 李国锋