投资报告：胶价后期关注中线买入机会的把握(3)

　　 现货价格方面本月国内产区天然橡胶现货价格出现明显上升，截止月底产区标胶现货平均价21600 元/吨附近；国际主流胶价本月下滑幅度并不明显，目前12 月船期的泰国RSS3胶价维持在2490 美圆/吨附近，20 号胶报价2450 美圆/吨附近，马来西亚SMR20 胶价维持在2400 美圆/吨附近，印尼SIR20 胶价维持在2370 美圆/吨附近。

　　图9 泰国及印尼天胶现货报价

　　图10 马来西亚现货报价

　　2.相关市场及胶种间结构变化

　　从东京胶连续价格与成交量平均移 动对比关系来看，自8 月份以来的东京胶价格基本处于一个背离的状况，该情况于上半年中也曾出现，当时行情对应的结果是，东京胶在数次试探300 日圆附近阻挡失败后下挫；而从目前的价格成交配合来看，成交移 动轨迹逐步恢复稳定，这对中期胶价的稳定并上涨是有利的。

　　图11 日胶连续及平均成交量移 动对比

　　图12. 日胶连续及成交持仓显示