投资报告：胶价后期关注中线买入机会的把握(2)

　　消费进口层面来看，2007 年10 月，国内汽车生产销售达到了71.31 及69.23 万辆，同比增长了21.11%及20.12%；1-10 月，汽车产销722.25 及715.18 万辆，同比增长22.6%和24%；国内10 月全国轮胎产量4491 万条，同比增长25.1%；1~10 月累计，轮胎产量43160万条，同比增长23.9%。国内天胶进口在10 月继续保持稳健，最新统计数据显示2007 年10月天然橡胶进口为16万吨，同比增长23.1%，1-10月累计进口量135万吨，同比小增2.5%。

　　图5. 国内近两年来汽车产量

　　图6 近年来国内天胶进口图

　　库存方面最新公布的数据显示截止11 月10 日日本国内生胶社会库存较10 月初出现明显增加，幅度达到了14.9%，至8950 吨，已持续一个月左右保持增长；上海期货交易所库存本月继续增加，截止10 月26 日时可交割库存为89085 吨，较4 月库存最高点时少15.2%，但仍较去年同期增长66%；仓单47850 吨，较去年同期增长72.2%。本月交易所库存有3 万吨左右轮出，料对现货市场存在压制。

　　图7 日胶库存及日胶连续

　　图8 沪胶库存及沪胶连续