中瑞金融：豆类期市明星效应 油脂市场涨跌互现

　　文华财经（编辑 周鸿宇）--***大豆

　　受中国对大豆和豆油的需求提振影响，原油和黄金价格强劲以及美元疲弱为CBOT大豆期货提供支撑，CBOT大豆期货周三攀升。受隔夜外盘影响周四大连豆一A0805收于4554，上涨10，涨幅0.22%。

　　基本层面：

　　进口大豆到中国港口车船板价格

　　(以下数据按收盘价估算，仅供参考,价格为美圆， 12月到港)

　　 日期 美豆 国际运费 南美大豆 国际运费

　　07/11/14 4625 126.9 4535 128.8

　　07/11/13 4574 126.9 4498 125.5

　　07/11/12 4600 126.9 4529 125.5

　　07/11/09 4558 126.9 4489 125.5

　　说明进口国外大豆价格成本及车船板价格成本的提升为豆类市场利多面提供有效支撑。

　　中国加速采购大豆，受通膨忧虑影响，目前中国正在从美国和南美采购大豆以补充库存，因担忧食用油价格飞涨可能引发通膨。目前国内的通膨水准已经达到11年高位。贸易商称，政府可能总计采购50-500万吨大豆，目的亦在于转化

　　技术层面：

　　A0805开盘4581，收盘4554，最低4550，最高4605，上涨10。A0805日增仓－32312，交易量日增－105448；A0809开盘4585，收盘4540，最低4526，最高4591，上涨28。从技术面看,A0805合约期价仍维持在盘升通道之中,但走势已经显露出上攻乏力的迹象,特别是持仓减少幅度有扩大的迹象,而成交量也难以有效增加,量能的萎缩将使期价面临回调的压力, 前期获利买方陆续获利回吐，后市可能步入盘整时期，主力正在向A0809偏移。因此,A0805操作上可将多单逢高离场并持短线交易策略,10日均线注意止损。A0805短线支撑4430－4480元区域，短期阻力4640－4690元区域。

　　***豆粕、豆油

　　受原油上涨及新出口需求消息提振，豆油、豆粕两市投机和商业买盘显著，周三CBOT豆类产品期货市场大幅收高，豆油领涨。受隔夜外盘影响周四豆油、豆粕价格继续井喷。豆油0805收于9622，上涨18，涨幅0.19％；豆粕0805收于3508，上涨22，涨幅0.63％。

　　基本面上：

　　11月14日美湾植物油现货基差报价

　　脱脂毛豆油11月　要价 +2.00+ Z

　　还价　　 +1.25+ Z

　　菜籽油　　11月　要价　　 +8.75+ Z

　　 （FOB, 温哥华）　 还价　　 +7.00 + Z Z=12月

　　正基差比较大，表示现货价格坚挺，为油脂期货市场提供现货支撑。

　　豆油方面，阿根廷政府提高主要农产品的出口关税，豆油从24%上调到32%直接刺激中国四级油市场全面登上1万关口；中国买家转而寻求美国豆油，这又进一步加剧了美国豆油的强势，美国豆油仍然表现抢眼。

　　下游产品饲料企业本周开始被迫认同高价大量补库，油厂豆粕放量成交，价格也一举冲破了历史高位，短期内这种坚挺的局面难以改变，从而也刺激了豆粕期货的飙升

　　技术层面：

　　豆油0805周四跳空高开，顶部冲高遇阻，小幅振荡回落；豆油0805，5、10、20、30、60日均线顺序排列，整体上呈现涨势行情。周四交易量减少－38452，周四多头开仓36394/平仓34143，空头开仓35131/平仓32880。说明虽然国内豆油市场价格将是稳中偏强的走势为主，但周四市场整体交投相对清淡，豆油处在历史高位，多空双方分歧巨大，交投谨慎。后市存在价格盘整可能，提请客户关注原料大豆和毛豆油的成本变化。

　　豆粕0805周四跳空高开，开于3500上方，小幅振荡整理。周二豆粕0805持仓量增加10046，而周三持仓量增加15934，周四持仓量增加－33096；周二交易量减少131086，而周三交易量则减少54612，周四交易量减少－131364，市场交投清淡说明后市m0805高位整理可能性很大，获利多方部分离场。而m0809合约由于价格偏低，受到青睐。多方获利离场后由于看好豆粕牛市前景正积极建仓进场。操作上a0805可将多单逢高离场并持日短线交易策略，a0809可适量逢低买入。

　　***棕榈油

　　周四P0805开盘8944，收盘8900，最低8882，最高8970，增仓量－40，上涨－4，涨幅－0.04％。

　　基本面上

　　11月14日，印度尼西亚、马来西亚棕榈油现货市场价格稳中下跌，雅加达24度精炼棕榈油报价为7,750印尼盾/公斤，马来西亚11月交货的毛棕榈油报价为2,960令吉/吨。

　　技术层面

　　全天跳空高开，早盘冲高后多方顶部受压未能推动价格突破前期高点，小幅振荡回落，午后跌破周三结算价格8904，继周三之后再次收获一条阴线。周四多头开仓864）/平仓883；空头开仓798/平仓819。说明多头的获利回吐，空头的积极适量建仓对周四棕榈油0805价格走弱起了很大作用，市场成交量相对清淡，期货市场开始进入了盘整时期，市场缺乏指引，交投震荡。短线支撑8750－8800；短线阻力9000－9050。后市预测继续修正整理，若东南亚市场现货价格继续下跌，BMD期货市场继续振荡走软且分析预测随着中国冬季来临，棕榈油消费也随之下降的消息有所闪现，操作可以在以上条件基本具备的情况下适量沽空，但是棕榈油属于新上市品种，从K线图分析趋势性由于受时间过短的制约暂不明朗，所以不宜重仓，笔者建议盯紧东南亚现货报价与期货行情，谨慎入“微仓”。

　　***菜籽油

　　加拿大WCE油菜籽期货，周三收盘大多上涨，受来自压榨商良好的买盘推动，但涨势受限，因出口市场疲软。加拿大WCE油菜籽期货表现不如相关市场，因受油菜籽库存量大及出口需求缺乏打压。

　　周四郑州R0801开盘10790，收盘10562，上涨－152，涨幅－1.42％。全天R0801跳空高开，振荡下跌，一度跌破五日均线，十日均线提供支撑。全天收获一根带有很长上影线的大阴线。周四日增仓为－446，日增量为－994，表明全天交投较为清淡，价格下跌主要受多方选择了获利回吐影响所致。其豆油期市继续明星效应，对于菜籽油市场存在提振，所以菜籽油后市继续振荡整理。

　　作者： 周明