期铝仍处于筑底阶段 稳定后将随铜向上拓展空间(5)

　　第三部分：铝供需平衡表分析。

　　从以上全球原铝供求平衡表可能看到，全球铝供给从6 月到9 月继续大幅增加，但全球铝需求月增加幅度开始减缓，这直接导致了供给开始过剩，逆转了上半年供给短缺的局面，第二季度短缺7 万吨，而第三季度过剩近20 万吨，其中单是9 月份一个月就出现了过剩13 万吨。

　　第四部分：后市展望。

　　综上所述，虽然美圆指数下跌、原油及黄金等周遍市场商品价格大涨，但铝由于自身供需因素而走出大幅回调之势，我们不能简单地认为，铝已经结束了自2001 年以来的大牛市。我个人认为，铝只是因为短期过剩的因素在进行局部性调整，伦铝和沪铝在调整的时间序列上并不一致，伦铝可能已经先期调整到位，而沪铝正在进行中，现在向下的空间已经有限，17000 元/吨一线支撑应该是非常关键的。只要市场仍属于大的牛市范畴，17000 元/吨一线支撑被有效击破的可能性就很小。