期铝仍处于筑底阶段 稳定后将随铜向上拓展空间(2)

　　图： 总体库存低，但不算严重

　　基本面分析：利空因素：

　　第一，市场供给压力较大，主要是中国生产增幅过快。

　　全球金属统计局(WBMS)十月中旬表示，今年1-8 个月，全球铝市过剩368000 吨。8 月，原铝产量为325.76 万吨，消费量为302 万吨。今年前8 个月，原铝需求为2450 万吨，较去年同期增加196700 吨。同时期原铝产量增加258500 吨至2484 万吨。截至8 月末可报告库存总计为286 万吨，仅相当于全球一个月的需求量。2007 年1-8 月全球铝产量同比增长11.6%。中国产量增加215.3 万吨，占全球产量的32%。今年前8 个月，中国未锻造铝材净出口为187,000 吨，较去年同期减少61%。铝半成品产量增长20%，远低于中国原铝需求上升45%的增速。欧盟27 国产量减少1.3%，北美地区产量增长4.6%。全球需求增幅略低于9%至2450 万吨。欧盟27 国需求依然强劲，较去年增幅超过6%。

　　总体来看，虽然全球铝需求在增长，但赶不上产出的增速。以下是CRU 提供的数据。

     9月原铝产量同比上升16%，消费上升11%