金属市场阴云密布 铜铝市场易跌难涨(10)

　　图37. 原油走势情况图

　　黄金目前也开始摆脱次级债危机开始反弹，未来黄金仍旧能保持高位运行，最近黄金价格创出25 年来历史新高，接近800美元。强势格局呈现。美国原油最近也突破了前期高点，创下94.45 美元最新记录。这将有效刺激同样作为基本资源品铜价后期的蓄势上升。

　　五、综述&操作建议

　　综述，伦铜由于库存快速持续上升，现有价格存在进一步下跌的可能。只有美国经济指数逐渐好转和生产商消耗掉上半年隐性库存重新入场备货后才可能出现新一轮上涨的基本面。沪铜虽然库存能够稳定，但是目前现货市场的相对充裕以及现货商普遍的观望态势使得现货贴水行情得以延续，受我国进一步宏观调控预期的影响，国内不少企业对于消费需求持谨慎观望态度。鉴于西方经济下行风险不断增加，预计美联储在仍然会继续降息来缓解实体经济的风险。

　　鉴于我国经济增长的刚性需求持续存在，铜消费不会存在大幅度下降。然而铜冶炼商由于不断升高的TC/RC费用，会在一定程度内减产以维持利润。因此，中期铜价仍然看涨。短期内，如果美联储仅仅降息25 个基点，则在市场预料之中，伦铜和沪铜的反弹行情力度有限。受制于目前高企的库存，反弹力度不容乐观。

　　从技术上来看，伦铜构筑了准W 型的反转态势，预计在7700 点60 日均线附近会酝酿一波反弹行情。触碰过支撑位后，伦铜逐渐向8000 点附近缓慢爬升。7600-7700 是下月伦铜下跌的可能区间位。Kdj、RSI 指标显示伦铜仍然处于弱市区间。沪铜目前处于收敛三角形的走势区间范围，下月可能走势是跟随伦铜随美联储降息后反弹，但反弹空间受限。估计价格在64000-67500 之间。目前仍有可能继续下跌，下跌支持位在63000左右。在价格下跌到64000 以下，是买入点，可以考虑逐步建仓。但是价格仍有可能存在进一步下挫的可能。在调整过程逐步把握建仓机会。

　　沪铝目前呈现和伦铝相背离的独立行情。伦铝本月一直在2450-2550 之间进行平台构筑，目前没有进一步走出突破行情的动力。沪铝在本月大幅下挫1000 点，目前在18300 左右进行平台构筑，窄幅波动。目前仍然存在下行压力，支撑位在18000。一旦向下突破此支撑位，则面临进一步的下跌，下一个支撑位在17600左右。下月可能走势，窄幅整理后继续下行，考验18000 点整数关口。

　　中大期货 王鹏蓁