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金属市场阴云密布 铜铝市场易跌难涨(6)

http://www.sina.com.cn 2007年11月02日 08:02 中大期货
 

  图21. 伦铜价格和库存消费比散点图

   金属市场阴云密布铜铝市场易跌难涨(6)

伦铜价格和库存消费比散点图。(数据来源:富远软件、全球金属网、嘉益网站)
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  图22. 伦铜价格和库存消费比

   金属市场阴云密布铜铝市场易跌难涨(6)

伦铜价格和库存消费比走势图。(数据来源:富远软件、全球金属网、嘉益网站)
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  从目前的库存消费比来看,铜价多在7000-7500 之间波动,因此,铜价还有下一步下探的趋势。目前库存消费比又开始抬升,如果进一步抬升,对铜价的上行压力就会进一步显现。

  图23. SHFE铝库存图

   金属市场阴云密布铜铝市场易跌难涨(6)

SHFE铝库存图。(数据来源:富远软件、SHFE网站)
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  沪铝方面,上半年LME 铝库存从70万吨逐步走高至83 万吨附近,并且近两个多月来一直维持在83 万吨左右的高位上海沪铝库存自6 月下旬以来持续缓慢上升,印证了国内电解铝产能释放所带来供应逐渐增多的解释。9月份以来上海沪铝库存上升快速。下半年产能开始集中释放。由于去年11 月起出口关税的增加,目前过多的原铝供应并不能及时疏导至国际市场。国际市场库存的走高印证了目前全球供应相对充裕的局面。在如此迅速增加的库存面前,沪铝价格自本月以来出现一波大幅跳水行情。目前虽然在18200左右筑底,但随着库存的不断快速增加,仍然不排除进一步下探的可能。

  (3) 比价分析

  图24. 沪铜伦铜比价图

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沪铜伦铜比价图。(数据来源:富远软件、SHFE网站、LME网站)
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  由于伦铜受美联储的降息影响开始一路走高,反观沪铜则在加息影响下走势谨慎。因此前期“沪强伦弱”的格局逐渐又演变为“沪弱伦强”。本月内外盘铜的比价从8.1 逐渐恢复至8.4 区间。按此比价贸易商面临的亏损虽有减少,但仍然继续保持较高亏损额。因此,目前贸易商没有太多动力来进口更多的铜。

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