原油进入需求平淡期 月内有望盘整蓄势(6)

　　三、后市展望

　　国内燃料油市场由于受国产混调油的冲击，使得黄埔市场混调燃料油价格与新加坡价格逐步脱钩。黄埔市场混调燃料油价格远远滞后于新加坡中国品质燃料油的涨幅。一方面，近年来新加坡混调燃料油价格高企导致越来越多的国内燃料油用户无力承受而纷纷转向国内市场寻求替代资源。另一方面，国产混调燃料油的价格往往受国际市场影响较小而且相对滞后。随着进口混调燃料油进一步萎缩和国产混调燃料油贸易进一步趋于活跃，预计黄埔市场混调燃料油价格与新加坡市场的脱节频率将进一步加大，两者价格相关性将进一步减弱。因而，受此影响未来沪燃油期价的走势也将较原油易跌难涨。目前沪燃油0801 合约上方阻力位在前期高点3630 元一线；下方支撑位分别在3500 和3400 附近。

　　图十四：

　　沪燃油连续合约价格走势图(日线)

　　北京中期研发部 高级分析师 李哲