原油进入需求平淡期 月内有望盘整蓄势(2)

　　图五：

　　全球原油需求增长量及百分比变化(2005、2006、2007）

　　图六：

　　OPEC 与非OPEC 原油供给趋势

　　?? 美元因素 - 美联储降息，美元跌破重要支撑助涨油价。

　　图七：

　　近期美元贬值之所以为油价彪升的主要推手，部分是受到商品市场投资资金的推波助澜；但是，同时也反映出美元与原油间关系逐渐改变。美元传统上都对石油或其他如黄金、基本金属等商品的价格有直接影响，因为这些商品都是以美元计价，且通常都随着美元币值变动。

　　因此，由于近期美联储降息使得美元兑欧元的汇率创下新低，从而令油价触及了每桶83.90美元的历史高价。

　　美元的贬值也正在使之前投资美元资产的资金撤出，过去以来，产油国家赚得的美元都回流至以美元计价的资产或相关投资上。如今石油美元有了别的投资渠道——如新兴市场或欧元。相对稳定的欧元或世界其他地方的投资契机，是石油美元转向的大部分原因。这一转变可能会使美元在今后进一步走低，从而推升油价。美元的贬值或将令全球石油平均价格在2008 年进入一个新的阶段。

　　?? 库存影响 - 飓风影响进口不稳，主要库存持续下降。

　　图八：