天胶投资报告：胶市九月份仍有恢复反弹机会(3)

　　现货价格方面本月国内产区天然橡胶现货价格先抑后扬，截止月底产区标胶现货平均价18800元/吨附近；国际主流胶价本月有所下滑，波动也较大，目前9月船期的泰国RSS3胶价维持在2080美圆/吨附近，马来西亚SMR20胶价维持在2080美圆/吨附近，印尼SIR20胶价维持在2050美圆/吨附近。

　　图9 泰国及印尼天胶现货报价

　　图10 马来西亚现货报价

　　2.相关市场及胶种间结构变化

　　本月东京胶连续价格与近交割月价差出现正向扩张，这体现出在供应增加预期背景下的现货压力的加大，而现货预期支持力度相对远期偏弱的影响。

　　国内市场主力合约和交割月合约间价差本月逐步压缩，远期月份由于受供给压力影响较近期月份加大，其与近期合约的远期溢价出现明显缩减。

　　图11 日胶连续及近交割月价差

　　图12. 沪胶主力及近交割月合约价差