天胶投资报告：胶市九月份仍有恢复反弹机会(2)

　　消费进口层面来看，2007年7月，国内汽车生产销售达到了65.87及64.10万辆，比上月减少了10.34%和11.65%，同比增长了31.54%和36.55%，1-7月，汽车产销511.46及501.51万辆，同比增长23.3%和24.7%；国内6月轮胎产量为4728万条，较去年同期增长16%，今年上半年中国轮胎产量为2.4769亿条，同比增长23%。国内消费有所恢复，橡胶制品行业7月增加值增长较6月增加近3个百分点。国内天胶进口在7月大幅增长，最新统计数据显示2007年7月天然橡胶进口为147214吨，环比及同比分别增长23.9%及11.4%，1-7月累计进口量864652吨，同比小增1.5%。

　　图5. 国内近两年来汽车产量

　　图6 近年来国内天胶进口图

　　库存方面最新公布的数据显示截止8月10日日本国内生胶社会库存较7月初大幅减少了24.3%，至10335吨，继续创出自2月20日以来的最低水准，但仍较去年同期增加了9.3%；而上海期货交易所库存本月逐步增加，截止8月24日时可交割库存为72305吨，较4月库存最高点时下降了31.2%，但仍较去年同期增长99.8%；仓单49465吨，较4月高点时下降了46.4%。

　　图7 日胶库存及日胶连续

　　图8 沪胶库存及沪胶连续