基金撑腰供给趋紧 油价历史高点有望改写(2)

　　图五：

　　OECD国家商业原油可供供应天数及预期

　　图六：

　　全球原油需求增长量及百分比变化(2005、2006、2007)

　　图七：

　　OPEC与非OPEC原油供给趋势

　　美元因素 - 下行触底，反弹有限。

　　图八：

　　美元指数走势在7月份触底反弹，美元指数一度触及80这一重要关口。随后虽有所反弹，但在81附近遇阻。走势仍较弱。美国联邦储备理事会(FED)近期连续第八次会议维持利率于5.25%不变，符合市场预期。但在声明中没有提及核心通膨“上升”。但FED重申其主要隐忧是通膨未能放缓。在暂停升息之前，FED已连续升息17次。FED主席贝南克表示，房屋营建滑坡的情况未来几季可能会对经济增长产生拖累，但这种拖累会逐渐减弱。但仍需担忧通膨。因通膨压力未能令人信服的表现出持续缓和。资源利用的高水准可能令通膨压力加剧。未来货币政策的调整有赖通膨和经济成长前景的发展。

　　另外，据美国商务部公布，5月贸易逆差为600.4亿美元，高于市场预估的逆差600亿，4月修正后为逆差586.7亿，初值为585亿。同时财政部数据显示，6月联邦预算盈余为274.8亿美元，低于预期的300亿美元，但较去年同期的盈余205.2亿美元增长34%。截止9月30日的2007财政年度的前九个月，累计赤字自上年同期的2064.8亿美元降至1209.7亿美元，降幅达41%。这一表现加之美元走势遇到关键支撑位，有可能在未来一段时间内反弹。但幅度受限。从而对商品走势的影响也较为有限。

　　库存影响 - 原油库存升至新高，炼厂生产仍紧张。