油价整体涨势仍将延续 短期经历技术调整需要(3)

　　汽油主题临近结束，市场对汽油供应担忧缓解。

　　美国炼厂高开工率连续第五周提高。

　　美国原油加工量较此前水平提高，但石油进口量较上周大幅持平，汽油进口量激增。

　　4. 投机方面

　　根据美国商品期货交易协会(CFTC)7月27日公布的数据显示，截至7月24日，纽约商品交易所原油期货总持仓数量初显缩量，自记录高水平回落。持仓总量较上期纽约商品交易所原油期货总持仓数量初显缩量，自记录高水平回落。持仓总量较上期减少63679手，降至1485746手。总持仓总量减少的同时，持仓机构发生明显分化，面对油价处于历史高水平，投机多头资金继续加仓，非商业多头增加至252944手的历史高位，非商业空投减少至144162手，投机多头大举建仓的同时，商业保值头寸减少，商业多头减至881939手，商业空头减少至993750手。套利资金减幅明显，减少32725手，至278076手。

　　当周，投机基金在原油期货上的持仓结构仍维持净多持仓，净多头寸仍旧维持历史高位，净多单数量由上周纪录水平的109423手微幅缩减至108782手，减少641手，同时商业保值头寸资金也较上周减少。基金持仓结构变化说明，市场总仓量已经减少至149万手，场内资金开始流出。从基金持仓分化看出，投机基金整体仍旧强烈看多原油期价，多头资金连续第五周大力出资入市托市，空头资金减少。与上周不同，本周散户多空资金大量减少。考虑到周围油价接近每桶78美元的年内高位，并且距离历史纪录高位仅仅不足1美元。场内总持仓减少似乎暗示多空资金在纪录价格前出现分歧，油价位来长期涨势可能受到质疑。然而，多头资金的大力建仓，同时净多持仓维持在10万手以上，预示基金推动油价冲击记录价位的可能性很高。然而，投机资金和保值资金的分化显示油价进入短期震荡调整可能性非常高。

　　原油期货市场总持仓量高位回落，基金净多持仓维持纪录水平，投机多头基金增资明显。市场普遍看多后市，是推高油价的主要动因。