燃油市场开始补涨行情 投机资金引领期价走高(4)

　　能源产品再度成为投机资金关注的焦点，净多头寸增加至历史纪录水平。

　　

投机基金净持仓量走势图。（来源：首创期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　三、后期展望

　　美国原油整体看多，下周油价可能继续攀高冲击78美元纪录，但涨幅料将减弱。基本面情况仍旧支撑油价维持高位。美国

能源信息署、国际能源署和欧佩克纷纷跳高石油需求，世界经济维持高速增长，特别是来自中国等亚太新兴国家的巨大拉动力量将刺激大宗商品市场价格延续上涨行情。具体到现货市场，欧佩克减产令市场现和面趋紧。Oil Movement报称欧佩克上月日出口量减少近25万桶。同时，美国内市场趋紧，LLS轻质石油基差扩大，上周成交价格突破80美元。LLS轻质油同尼日利亚轻质石油品质相近，由此可以推测，现货市场的紧张情况已经延续至现货市场。另外，英国北海油田事故仍在故障维修阶段，短期仍将支撑油价。汽油、馏分油、天然气等产品期价波动加大，近期在投机资金炒作下，期价止跌上扬，将对上游

原油价格形成支撑。进入七月下旬，天气因素可能成为刺激油价的突发性短期利多因素。尽管利多消息面不断，然而，在78美元纪录高位之前，油价上涨可能暂缓甚至小幅回调。从技术上看，基金持仓水平虽然仍处历史高位，但增幅明显减缓，甚至部分多头投机资金开始了结出逃。更为重要的是，炼厂开工率不断回升，相应伴随下游产品产出提高。库存数据连续三周显示，汽油等石油下游产品库存已经处在恢复阶段。周五鹏博咨询调查场内交易员对下周原油走势看法发现，33名被调查者中14人认为油价下周将下降，约占总数的42%，另有12人认为油价将继续走高，7人认为高位震荡。日线图和周线图均显示油价已经涨至超买区间，短期回调压力攀升。近期关注WTI原油期价在纪录美元前的表现和跨大西洋原油价差情况。

　　燃料油市场终于开始补涨行情，迅猛涨势料将吸进资金，继续引领期价走高。国内燃料油现货市场仍旧疲软，期货市场却在本周四引发大幅度补涨。新加坡库存连续第三周下降至1047万桶成为本轮油价飙涨的导火索。现货价格连续两天共上涨近25美元，超过七月上旬总的增幅。市场交投活跃，特别是有消息证实，8月亚洲燃料油到货将仅为180万吨，供应面紧张。外盘价格涨势刺激国内投机资金。沪油期价在上周完成换月移仓后，本周710合约成交稳定在7万手左右，甚至一度接近10万手。外盘的活跃刺激国内投交资金入市关注燃料油产品，期价不仅在周五突破3600点，后期涨势将更加明显。然而，市场利空消息面仍旧存在，首先现货销售压力加大。发改委迟迟不久成品油调价发布意见，导致市场现货销售不畅，终端企业炼制亏损扩大。其次，最新一期统计数据显示，通货膨胀率涨至4.4%，不仅对发改委调价形成政治压力，更刺激央行调高存款利率至3.3%，打压市场投机资金活跃度。现货层面的疲弱料将对期价上涨造成拖累。个人认为，短期油价仍将维持跟涨外盘，高位弱势震荡格局。

　　首创期货 李国栋

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