燃油市场开始补涨行情 投机资金引领期价走高(2)

　　燃料油期货库存上周未发生明显变化。

　　新加坡燃料油库存受西方套利船货减少影响降低。

　　二、影响油价的主要因素

　　1、世界石油需求增加

　　欧佩克在周一公布的石油市场月度报告中称，2008年全球石油需求将温和增长，非欧佩克国家日均供应量预计增加100万桶，达到5140万桶，而全球对欧佩克原油的需求将相应降低。预计2007年世界石油市场对欧佩克原油需求量日均3080万桶，与去年相比几乎没有变化。以季度划分，今年第一季度每天3020万桶，第二季度3000万桶，第三季度3090万桶，第四季度3110万桶。预计2008年世界市场对欧佩克原油需求日均3070万桶，与2007年相比差不多。

　　另外，根据国际能源署月报显示世界石油需求料将增加。石油产品四周日需求平均数2082.2万桶，与去年同期持平；其中汽油需求高1.4%，馏分油需求比去年同期高3.6%；而单周需求中，美国汽油日需求量966.3万桶，比前一周高10.6万桶；馏分油日均需求量403.6万桶，比前一周高2.6万桶。

　　本周包括伊朗、委内瑞拉在内的欧佩克成员国家纷纷发言坚持减产决议，并表示不打算在九月例会之前就油价上涨举行提前会议。另外据Oil Movement数据显示，八月份欧佩克石油输出料将紧张，输出量较正常水平减少25万桶。

　　2、炼厂问题

　　北海油田准备在8月份检修，而在7月初由于天然气管道泄漏连带油田关闭。英国石油公司运营的北海中央传送系统目前被关闭，影响了雪佛龙Erskine设施和康菲石油公司Jade设施的生产。同时康菲石油公司发言人证实Jade油田的生产已被停止。咨询机构卡梅伦汉诺威认为，受到北海油田“可能是在最不应该的时候”减产的支撑，油价小幅上涨。

　　美国一些因故障停产的炼油厂陆续恢复，预计美国炼油厂开工率增长到90%以上。上周末英国石油公司和阿莱罗能源公司重启了各自在得克萨斯州的炼油厂。埃克森美孚发言人周一称，该公司位于得克萨斯州Baytown炼油厂的氢化裂解装置已于周末顺利恢复生产。开工率达到了正常水平。该厂日加工能力为56.5万桶原油，是全美最大的炼油厂。

　　炼厂相继完成检修，重新投产的消息似乎并没有影响原油价格的上涨，本周初原油延续之前稳步上涨走势。然而，汽油期价则对此消息反映强烈。因预期未来炼厂开工提高成品油产量，汽油期价至上周四开始持续大幅快速下跌。直至本周三，油价在库存报告利多下企稳。进而给予原油上涨支撑。解读报告发现，美国炼厂开工率的提高，直接结果是汽油产量提高。汽油期价在周四一日涨势后，即再度下跌，显示现货层面依旧疲弱。

　　3. 美国石油库存

　　美国能源信息署库存周报显示，截至7月18日当周，美国主要石油产品库存均出现不同程度下降。美国商业石油库存总量减少50万桶，至3.521亿桶，与历史同期数据比，当期库存总量高于五年平均水平11%；汽油库存较上周减少230万桶，至2.033亿桶，库存总量仍然低于五年平均范围下端。馏分油库存减少20万桶，为1.222亿桶，库存量位于历年平均范围中段，较去年同期水平持平。美国能源信息署石油周报显示，截至7月18日当周，美国炼厂开工率从之前的90.17%提高0.8个百分点，至91.03%，连续第三周高于90%水平。此前市场预期上周开工率可能微幅提高0.5个百分点。库存报告数据显示，上周美国内原油产量增加，投入量增长，同时汽油产量也较上游有所提高。

　　经验上，汽油产量和汽油库存水平习惯上会在7月出现上涨。综合当周美国开工情况和此前市场预期发现，近期库存水平基本同市场预期相仿，主要由于美国炼厂部分恢复生产。炼厂开工率增幅虽然低于此前预期，但基本仍旧维持在90%以上的水平。炼厂开工率持续稳定在90%是保证市场预期同库存报告数据相一致的重要条件。本周，导致库存报告出乎预期的决定性因素仍是进口数量。上周原油和汽油进口量较去年同期大幅下滑，从此前一周的进口水平也出现回落。特别是汽油进口量，从上次报告的日进口142.3万桶减少至本周的91.5万桶。值得注意的是，本周二布伦特油价在纪录油价附近回落，直接导致跨大西洋价差到缩窄，WTI期价上涨明显，未来可能导致更多套利船货到港。

　　美国原油库存下降，汽油、馏分油库存意外走低。

　　汽油库存下降，出乎市场意料。