油价突破演绎季节性强势 料后市仍有上行空间(2)

　　图五：

　　OECD国家商业原油可供供应天数及预期

　　图六：

　　全球原油需求增长量及百分比变化(2005、2006、2007)

　　图七：

　　OPEC与非OPEC原油供给趋势

　　美元因素 - 决定维持利率不变，美元振荡下行至低点。

　　图八：

　　　美元指数走势在6月份先扬后抑，从月中开始回落，目前又跌至前期低点81.26附近。近期没有走势的疲弱，也给予原油上涨一定支撑。

　　美国联邦储备理事会(FED)6月28日做出决议，连续第八次会议维持利率于5.25%不变，但在声明中没有提及核心通膨“上升”。 但FED重申其主要隐忧是通膨未能放缓。此前外界已广泛预期联邦公开市场委员会(FOMC)本次仍将维持利率水准不变。在暂停升息之前，FED已连续升息17次。其之前在5月和3月的会后声明中表示，扣除食品和能源的核心物价“有些上升”。FOMC称，美国经济成长在上半年看来一直保持温和，楼市调整持续，在未来数季，经济看来可能将持续温和扩张。通膨压力未能令人信服的表现出持续缓和。资源利用的高水准可能令通膨压力加剧。未来货币政策的调整有赖通膨和经济成长前景的发展。如此看来，美元近期仍难摆脱较弱走势，从而有利于油价的上涨。