大江投资：金属锌0708波澜不惊弱势整理

　　今日走势：受伦锌跌-10.0点收3620.0影响，沪锌0708跳空以28805开盘，下探28680后。企稳回升。全天弱势震荡整理。以28810报收下跌-25元。全天成交20252手，持仓18108手，减少-264手。

　　基本面

　　南方铜公司秘鲁Cuajone矿首批工人进行罢工投票，对基本金属有支撑。

　　国际铅锌研究组织最新报告了全球锌和铅4月份的初步供求预估数据。ILZSG的数据指出4月份锌金属需求强劲增长，加上精锌产量下降，这导致了这个月市场短缺2.86万吨。4月份精锌需求上升主要是由于中国锌的需求月率增加 3.21万吨至30.99万吨(+11.6%)。这缩窄了2007年迄今锌市场的过剩，前四个月现在位于5.3万吨，而2007年第一季度的过剩为 8.14万吨。

　　然而，更明显的是精锌市场在今年前四个月比去年同期要疲弱，当时市场为短缺13.9万吨。市场在这一时期的松动主要反映是精锌产量的增长(+34.9万吨)明显超过需求的增长(+15.7万吨)。今年前四个月全球精锌产量同比增长34.9万吨至377.3万吨(+ 10.2%)，这主要受到中国产量大幅增加23.9万吨至121.1万吨(+24.6%)带动。许多其它的国家产量也呈现增长，特别是

　　今年前四个月全球精锌需求同比增加15.7万吨(+4.4%)，中国需求同比增加7.2万吨(+8.4%)，欧洲需求也增加7.2万吨。然而，和精铅的需求一样，美国锌的需求在4月份继续恶化，今年前四个月的水平同比下降了 2.7万吨至35.5万吨(-7.1%)。韩国锌需求在前四个月也明显下降(减少1.8万吨，-10.1%)。

　　在2007年前四个月，全球锌矿产量同比大幅增长25.8万吨至361.5万吨(+7.7%)，这主要得益于中国产量增加14.3万吨(+16.3%)和秘鲁产量增加9.5 万吨(25.7%)。这些产量增长对供应有一定的支持，但仍然不足，

　　在需求增长和供应放缓的双重利多作用下，国际市场锌价近期也表现出相对的强势特征，不论其他金属品种价格涨跌，伦锌期价始终在3550-3600美元区域获得较强支撑，预计6月份期价整体仍将保持在3550-3800美元区间内震荡为主。

　　技术分析：

　　弱势整理，技术面偏空，支撑28000，28500。压力29500，30000。

　　操作建议：短线操作，低吸高抛，反弹对待；中期观望。

　　以上纯属个人观点，仅供参考。

　　吉勇