津投期货：沪铜冲高回落 中短线仍可逢高沽空

　　文华财经（编辑 李志伟）-- 昨晚，LME和美国市场因节假日休市，国内金属价格的走势暂时失去外盘的指引。今天早盘，沪铜顺势高开，小幅上窜至64900点便遭到了空头的阻截，市场价格振荡回落，主力合约最终收报于63910元/吨。

　　就目前的市场状况分析，铜市场处于极为矛盾的状态，一方面，技术形态显示国内60000元和伦敦7000美元存在较强的支撑，另一方面，由于铜消费将逐渐进入淡季，看空思路开始有所蔓延。实际上，可以这么理解，消费淡季影响铜价的因素将由库存过渡到其它的突发性因素，比如罢工事件、国际政治军事形势、原油和美元走势、宏观经济数据等等。这些不确定的因素将对未来几个月的期铜走势带来影响。

　　我们注意到，去年同期LME铜的库存为9.5万吨，而上海期货交易所的库存仅为4.5万吨，这么低的库存量都没有促使铜价继续突破8800美元的高点。回过头来，目前LME方面的铜库存13万吨，上海接近10万吨，尽管LME方面的库存还在继续减少，但国内的库存压力暂时难以消化的现实是必然的。

　　从技术形态上看，短期铜有反弹意愿，此轮大幅下跌已经释放不少空头能量，因此需要一定的时间进行技术性的修正回调，而伦铜周五的大涨主要是受到了假期前最后交易日空头回补的推动，并非触底反弹。中期看来，前一轮上涨行情的高点应为本轮走势的最高位，伦铜价格上周也已跌破7000关口，铜价整体格局较弱，在国内现货交易因期价走低而刚刚开始回暖时，如果铜价过高过快的反弹，势必阻碍现货贸易行为，铜价也会因缺少贸易买盘的支撑而继续走低。

　　操作上，短线操作建议进行日内交易，并减少交易次数；中短线交易可继续空单持有，或逢高沽空。

　　 津投期货 耿涤蒙